4月20日晚，珠海冠宇（688772）披露《股东减持股份结果公告》。公司近日收到宁波汇锦诚创业投资合伙企业(有限合伙)、珠海（883419）冷泉投资合伙企业(有限合伙)出具的《关于减持股份计划实施结果的告知函》。

截至4月20日收盘，珠海冠宇（688772）报16.46元/股，下跌0.96%，最新市值186.36亿元。

两大股东合计减持超2.3亿元

根据告知函，截至2026年4月19日，宁波汇锦诚通过集中竞价方式累计减持公司股份1128.71万股，占公司当前总股本的0.9969%，减持金额约2.16亿元；珠海（883419）冷泉通过集中竞价方式累计减持100万股，占公司当前总股本的0.0883%，减持金额约2166.67万元。本次减持计划（883921）时间区间已届满，本次减持计划（883921）已实施完毕。

公告显示，本次减持计划（883921）实施前，宁波汇锦诚持有公司股份8963.69万股，占当时公司总股本的7.9180%。深圳拓金及其一致行动人珠海（883419）冷泉分别持有公司股份4789.18万股(占公司当时总股本的4.2305%)和3751.13万股(占公司当时总股本的3.3135%)，合计持股8540.31万股(占公司当时总股本的7.5440%)。

2025年12月25日，珠海冠宇（688772）曾披露《股东减持股份计划公告》，因股东自身经营管理需要，宁波汇锦诚拟自减持计划（883921）公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价交易和大宗交易方式减持其所持有的公司股份合计不超过2264.14万股，即不超过公司总股本的2.00%；珠海（883419）冷泉拟减持其所持有的公司股份合计不超过1132.07万股，即不超过公司总股本的1.00%。

2025年扣非净利润下跌10.95%

据公司2025年年报，珠海冠宇（688772）实现营业收入144.10亿元，同比增24.86%；归母净利润4.72亿元，同比增长9.6%；扣非净利润3.11亿元，同比下降10.95%。

对于扣非净利润下滑，珠海冠宇（688772）在互动平台回答投资者提问时表示，公司扣非净利润同比下降，主要是受出口退税率政策调整影响，同时价格传导至下游客户需要一定时间，导致部分产品2025年度实际成本上升，对利润端产生一定压力。

经营现金流方面，报告期内，珠海冠宇（688772）经营活动产生的现金流量净额20.87亿元，同比下降14.60%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。对此，珠海冠宇（688772）表示，经营性现金流同比下降，主要受原材料价格波动影响，公司采取了提前备货的方式规避了部分材料涨价带来的成本大幅增加，但同时也导致公司采购付现支出大幅增加，进而影响经营性现金流表现。

应收账款规模居高不下

据公司2025年年报，截至2025年末，珠海冠宇（688772）应收账款账面价值为41.34亿元，占期末总资产的比例为15.81%。珠海冠宇（688772）表示，随着公司经营规模扩大，公司应收账款规模可能仍会增加。由于应收账款金额较大，如果经济形势恶化或者客户自身发生重大经营困难，公司将面临应收账款回收困难的风险。

年报数据还显示，截至2025年末，公司存货账面价值为27.83亿元，占期末总资产的比例为10.65%。珠海冠宇（688772）称，存货金额相对较大，占用公司流动资金，也可能导致一定的存货积压风险与其他经营风险。如未来原材料价格波动，或产品市场价格下跌，公司存货将面临减值风险，进而对经营业绩产生不利影响。