4月22日，首开股份（600376）(600376)公布2025年年报，报告期内公司实现营业收入300.97亿元，同比大幅增长24.3%。同时毛利率同比提升，亏损幅度显著收窄。

业绩修复的背后，是首开股份（600376）坚守核心城市战略的定力与深耕能力的兑现。2025年，公司持续聚焦北京核心市场，区域布局优化成效全面显现。报告期内，北京地区主营业务收入占比达68.06%，金额同比大幅增长172.81%，成为公司业绩增长的核心压舱石。盈利端，核心区域高毛利项目集中交付带动盈利水平显著修复，2025年公司主营业务毛利率达13.51%，较上年同期提升8.81个百分点，其中北京地区结利项目平均毛利率达19.29%，较上年同期提升15.07个百分点。充分兑现了公司在京深耕多年的资源优势与产品价值，也精准把握了北京楼市政策边际宽松带来的结构性修复机遇。

作为北京市属国企标杆，首开股份（600376）在房地产（881153）行业融资环境偏紧的背景下，持续巩固财务安全护城河，国企信用优势持续凸显。截至2025年末，公司货币资金期末余额超151亿元，在手资金充裕；年末尚未使用的银行额度超过1200亿元，流动性储备充足。与此同时，公司融资成本持续下行，2025年末平均融资成本降至3.54%，较2024年持续下降。

2026年2月2日，根据公告，首开股份（600376）拟向控股股东申请60亿元循环借款额度，为公司债券到期偿付与经营发展注入确定性资金活水。得益于大股东首开集团的强力支持，首开股份（600376）构建起多层次资金保障体系。大股东的加码支持，既是对首开股份（600376）长期信用背书的延续，更向资本市场传递出大股东与上市公司风险共担、协同发展的信号，强化了公司资本市场信用形象。

2026年是“十五五”开局之年，房地产（881153）行业加快迈向高质量发展新阶段，政策端持续释放稳市场、促转型的积极信号。2025年12月商业不动产REITs相关政策落地，首开股份（600376）紧抓政策机遇，2026年初，首开股份（600376）(600376)发布公告，宣布正式启动商业不动产REITs申报发行工作。根据公告，项目底层资产为北京华侨村商街、璞瑅商街、宋家庄福茂三项优质商业资产，拟登陆上海证券交易所。根据上交所网站，首开股份（600376）作为原始权益人申报的嘉实首开封闭式商业不动产证券投资基金获上交所正式受理，此举是首开股份（600376）主动突破传统开发业务边界、布局运营管理第二增长赛道的关键落地动作，不仅可以有效盘活首开股份（600376）的存量资产，优化资产负债结构，更可以看作是首开股份（600376）开拓全新战略路径的重要实践。

展望未来，首开股份（600376）凭借核心区域深耕优势、稳健的财务底盘与清晰的升级路径，有望持续把握行业结构性机遇，深化管理创效、激活存量价值，在行业周期（883436）修复中实现稳健发展，为房地产（881153）行业高质量发展提供可借鉴的国企实践样本。