周四（4月23日）市场呈现震荡调整态势。截至上午收盘，上证指数（1A0001）下跌0.79%，报4073.71点；深证成指（399001）下跌1.53%，报14945.20点；创业板指（399006）下跌1.83%，报3684.12点。沪深两市半日合计成交额约1.95万亿元。总体来看，个股跌多涨少，共有1068只个股实现上涨。

图片来源：同花顺

从资金面来看，根据同花顺（300033）iFinD数据，沪深京三市的两融余额合计27206.90亿元，较前一交易日增加140.21亿元。其中，融资余额为27004.57亿元，较前一交易日增加136.43亿元；融券余额为202.33亿元，较前一交易日增加3.78亿元。融资与融券余额同步上升，显示市场双向活跃度均有所提升。

对于当前的市场走势，机构普遍持谨慎乐观态度。

畅力资产董事长、投资总监宝晓辉告诉《证券日报》记者：“目前市场情绪明显回暖。近期大盘持续走强，创业板更是不断刷新近年高点，叠加私募机构真金白银大幅加仓，资金面、情绪面、趋势面形成向上共振。多重利好共同支撑市场，因此从中短期来看，市场上行趋势明确，完全可以保持相对乐观的态度。”

不过，针对短期的震荡，广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者提示了压力位的风险。他说：“截至昨日收盘沪指已连续三个交易日站稳60日均线，中期趋势得到初步确认。不过，4100点至4200点区域是前期密集成交区与短线获利盘集中地带，市场接下来或以震荡走势消化压力。操作上，建议坚持沿着均线低吸为主的策略，把握主线轮动的节奏。”

在板块轮动方面，早盘主力资金呈现出明显的风格切换特征。

iFinD数据显示，截至4月23日上午收盘，在同花顺（300033）A股二级行业中，油气开采及服务（881107）行业涨幅达到3.71%，位居榜首。白酒（881273）（涨幅2.87%）、煤炭开采加工（881105）（涨幅2.17%）、种植业与林业（881101）（涨幅1.06%）、燃气（涨幅1.06%）等行业紧随其后。

值得注意的是，早盘主力资金呈现出从“硬科技”向“顺周期（883436）资源品”与“大消费（883434）”板块转移的特征。

尽管半日成交额逼近2万亿元，但各板块主力资金净流入绝对值不大，显示当前位置多空资金分歧严重。截至4月23日上午收盘，同花顺（300033）油气开采及服务（881107）板块的主力资金净流入额达到6.04亿元。白酒（881273）、煤炭开采加工（881105）、黑色家电（881132）及建筑材料（881115）等板块也获得显著资金净流入，分别为4.90亿元、3.76亿元、2.66亿元和2.39亿元。

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针对今日早盘白酒（881273）板块逆势大涨，吴啟宏认为，主要受业绩边际改善、宏观数据转暖、行业周期（883436）筑底、估值低位修复四重因素驱动。

“首先是业绩催化。迎驾贡酒（603198）、老白干酒（600559）等多家酒企发布的一季报显示营收净利实现正增长，释放行业企稳信号；其次是宏观预期，宏观经济数据好转提振了顺周期（883436）消费（883434）需求预期；再次是行业周期（883436），行业深度调整与去库存进入尾声，批价企稳、渠道情绪修复等积极因素正在酝酿；最后是估值与资金，板块估值处于历史低位，叠加市场风格轮动至低估值防御板块，吸引资金配置。”他说。

华泰证券（HK6886）研报表示，白酒（881273）行业当前正处于深度调整与去库周期（883436）的尾声，行业已从过去的粗放式总量增长全面迈入存量竞争新阶段。短期看，批价企稳、库存去化、渠道情绪修复是行业走出调整期的核心观察变量。中长期看，行业未来增长逻辑将由过去的“量价扩张”转向“量稳、价升、头部集中”，具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏，穿越周期（883436）。当前行业积极因素正在酝酿，行业加速出清，板块处于低位，具备布局价值。