本报讯(记者何文英)4月22日晚间，步步高（002251）商业连锁股份有限公司(以下简称“步步高（002251）”)发布2025年年度报告及2026年一季报，核心经营指标全面向好。报告显示，公司2025年实现营业收入42.10亿元，同比增长22.71%；归母净利润1.13亿元。

2026年一季度公司实现营业收入13.12亿元，同比增长13.74%，归母净利润为1.16亿元，扣非后净利润8510万元，同比增长100.38%；现金流较上年同期大幅增加177.43%。

超市“胖改”红利显现

2025年，步步高（002251）完成关键蜕变——21家超市门店全部学习胖东来调改收官，正式告别规模扩张路径，转向“精耕细作、提升价值”的品质零售增长路径。在没有新增门店并关闭6家低效门店、2家主力购物中心门店调改的“瘦身”背景下，2025年公司通过高效经营存量资源取得不错的成绩，单店盈利能力实现质的飞跃，远超行业平均增长水平。

运营效率方面，库存周转天数从74.5天大幅优化至32.7天(不含茅台（600519）)，优于行业水平，供应链响应速度与资金使用效率显著提升，未来还将通过商品结构持续优化进一步压缩周转周期（883436）。

商品力打造成果斐然：步步高（002251）于2025年3月份正式推出的自有品牌BL(BetterLife)已成为零售转型的关键引擎。品牌以“直链原产地与工厂、国标认证专业检测，安全健康有保障，极致性价比”为主张，在多个细分品类快速建立市场认知，并持续位居销售前列。BL全年推出146个单品，啤酒（884189）、果汁等新品广受消费（883434）者青睐；在胖东来团队专业指导下，中央厨房完成全面升级，新建烘焙车间、改造熟食车间、新增蔬菜与凉皮车间，通过人才引进与技术合作强化研发与生产能力，自制酱板鸭、桃酥等产品成为爆款，面食、烘焙等品类竞争力持续增强，契合行业“烘焙品类提升到店频次”的趋势。这标志着步步高（002251）正在从单纯的商品销售向“商品+服务+体验”的复合型零售模式深度转型。

供应链端的变革同样成效显著。步步高（002251）通过深化源头直采，精选200余家优质供应商建立战略合作，由此带来的商品价格优势与新鲜度提升，使其在区域市场竞争中脱颖而出，生鲜、熟食品类有效拉动全品类销售增长。

今年一季度，21家已调改超市门店全部实现盈利。这一历史性突破，彻底印证“胖改”模式的科学性与有效性，为步步高（002251）超市业态持续盈利增长注入强劲信心。

购物中心焕新升级

通过学习胖东来，步步高（002251）全面调改动作同样覆盖到了公司购物中心板块。步步高（002251）广场衡阳店、步步高（002251）天地湘潭店全面启动改造升级，分别将于2026年5月份、6月份完工，下半年将以全新面貌亮相；2026年9月份步步高（002251）天地怀化店也将盛大开业，三大项目齐发力，为全年业绩增长筑牢支撑。

而调改效果的“前置指标”——客流已率先回暖：2025年步步高（002251）31家购物中心客流同比增长9.7%，高于全国2.1%的平均增速；场景吸引力与消费（883434）黏性不断增强，为后续调改成果转化与营收提升奠定客流基础。

2025年，步步高（002251）通过重整与经营优化，实现财务结构根本性改善，发展根基更趋稳健：资产负债率降至59.8%，显著优于行业65%-75%的平均水平；商务卡销售额达8.8亿元，是公司市场信誉逐步恢复的有力证明，更有效锁定核心客群、稳定经营基本盘；现金流实现增长4倍，在全员涨薪带动下销售费用、管理费用分别下降近17%、7%，经营实质向好，业绩改善与历史包袱清理双重发力，为公司发展提供充足“血液”。

步步高（002251）董事长王填强调，把“做好品质与服务”作为经营第一性原理——这正是企业文化的强大生命力所在，它能重塑团队凝聚力，修复与顾客、供应商、社会的信任关系，成为企业穿越困境的核心底气。

2026年，随着主力店步步高（002251）广场衡阳店、步步高（002251）天地湘潭店调改完成，大型购物中心步步高（002251）天地怀化店新张，步步高（002251）购物中心业态也将迎来爆发。“胖改”模式持续深化，商品力、运营力、服务力不断升级，公司将继续聚焦“提质增效”核心，深耕湖南市场、优化消费（883434）场景、强化核心竞争力，以更稳健的经营、更优质的服务，为消费（883434）者创造更好体验，为股东创造更大价值，在高质量发展道路上稳步前行。