1、瑞银中国股票策略研究主管王宗豪在报告中指出，未来两个月预计A股和H股都有潜在上涨空间，A股可能更多受益于稳健的工业企业利润增长，H股尤其是恒生科技指数，则可能受益于针对个别平台的反垄断调查完结、外卖价格竞争减弱以及DeepSeek等推出新的AI模型。 2、瑞银表示，近期内地宏观数据有一定程度改善，首季经济增长5%，属中央年度目标区间上限，出口亦超预期。瑞银指出，留意到企业资本支出意愿提升，工业企业利润亦重回增长轨道。 3、此外，房地产市场及部分消费领域亦出现生机，虽然霍尔木兹海峡周边局势，仍为内地股市构成下行风险，但基本面有改善，加上中国面对能源冲击下仍展现韧性，或令股市短期跑赢其他地区。 4、至于估值及资金流向方面，随着近期美国及部分其他亚洲市场上升，令中资股估值变得更吸引。 5、根据该行月度持仓数据及资金流向数据显示，外资在2月及3月伊朗冲突期间，已从新兴市场撤资，虽然过去数周已回流，但相比伊朗冲突前，持仓规模可能仍较少，若伊朗冲突解决，中资股或有进一步上行空间，尤其已看到基本面有改善迹象。