国泰海通（HK2611）发布研报称，近日，OpenAI连发GPT-5.5与ChatGPT Images2.0、API价格涨三倍，Anthropic估值破万亿美元反超OpenAI；国内Kimi、腾讯（K80700）、DeepSeek三大模型密集开源，性能比肩海外巨头并深度适配国产算力，DeepSeek登顶全球顶级开源Agent框架OpenClaw默认模型。谷歌（GOOG）发布第八代TPU首次拆分训练推理芯片，海光(688041.SH)、摩尔线程（688795）(688795.SH)完成DeepSeek V4Day0适配，中美算力底座同步加速大模型规模化落地。维持计算机板块“增持”评级。

国泰海通主要观点如下：

Deepseek V4发布，性能比肩海外巨头、深度适配国产算力、价格大幅下探，中国开源大模型正式向美国闭源巨头发起全面挑战。4月24日DeepSeek-V4上线，Pro版1.6T参数、全系百万上下文，代码能力接近Claude Opus4.6非思考模式，与昇腾950适配后单卡性能达H20的2.87倍；次日DeepSeek宣布V4-Pro限时2.5折，预计昇腾量产后将成常规价。OpenClaw官宣将DeepSeek V4Flash设为默认模型，V4Pro同步上线，修复多轮工具调用问题，支撑复杂长链路任务。此前4月20日月之暗面发布Kimi K2.6，支持300个子Agent与4000步长程任务，在HLE、SWE-Bench Pro两大基准同时超越GPT-5.4等三大海外旗舰；腾讯（K80700）推出混元Hy3Preview，295B参数、21B激活，聚焦Agent与Coding，已接入全场景应用，中国开源力量成为全球AI技术栈核心驱动力。

OpenAI连发两款重磅产品，Anthropic估值破万亿反超，全球大模型竞争全面升级。4月22日OpenAI发布ChatGPT Images2.0，指令遵循、多语言文本渲染碾压谷歌（GOOG）Nano Banana，首推视觉思考模式；4月24日GPT-5.5上线，同等token量下智能得分最高，API价格涨三倍至5/30美元/百万token；同日Anthropic二级市场估值达1万亿美元，反超OpenAI的8800亿美元。头部厂商加速技术迭代与商业布局，大模型产业进入技术与估值双爆发阶段。

海光、摩尔线程（688795）适配DeepSeek V4，谷歌（GOOG）第八代TPU发布，中美AI芯片加速大模型落地。4月22日谷歌（GOOG）推出第八代TPU，首次拆分训练/推理芯片，搭配自研Axion CPU，TPU8t性能提升3倍、可扩展至9600张芯片，TPU8i每美元性能提升80%，年内上市；4月24日海光DCU完成DeepSeek V4深度调优，摩尔线程（688795）在MTT S5000上完成V4-Flash全量算子优化。中美厂商从底层算力升级与国产适配两端发力，推动大模型规模化商用。