东方证券（600958）发布研报称，2026年初国网“十五五”计划四万亿投资规划落地，国内电力设备行业有望持续维持高景气，特高压（885425）二次招标主要聚焦交流工程，有望大幅拉动GIS需求;出海（885840）方面，国内、海外电力设备公司一季度订单高景气，看好电力设备出海（885840）超级大周期（883436），国内海外电力设备板块迎共振。

东方证券（600958）主要观点如下：

国网特高压二次招标拉动GIS需求

4月17日，国家电网发布了2026年特高压（885425）项目第二次设备招标采购公告，本轮招标共涉及21个标段、122个包，主要围绕攀西、浙江环网、烟威、招远核电（885571）送出、达拉特-蒙西等交流工程展开，核心物资涵盖1000kV组合电器、1000kV电抗器、1000kV变压器等关键电力设备，预计招标总金额超过90亿元，有望大幅增厚GIS相关企业订单，支撑未来业绩。

GEV一季报亮眼，电力设备需求加速释放

在AIDC与电网现代化的双重驱动下，全球燃气轮机及电力设备需求持续上行。4月22日，GEV披露2026年一季报业绩，报告期内，GEV一季度营收93亿美元，调整后EBITDA达8.96亿美元，均高于此前市场预期，公司将全年营收指引上调至445-455亿美元;该季度订单达183亿美元，同比+71%，积压总订单攀升至1630亿美元。得益于输电业务、电网系统集成业务的量价齐升与效率改善，电气化业务成为新的增长极，一季度新签订单71亿美元，同比增长86%，订单出货比约为2.5倍，积压订单快速累积，其中数据中心贡献了约24亿美元，超过了2025年全年。

国内电力设备企业出海订单高景气，看好出海超级大周期

从国内企业近期报表来看，2026年一季度，金盘科技（688676）海外新签订单达22.52亿元，同比激增280.73%，占公司一季度新签销售订单67.34%;在数据中心领域，公司销售收入3.83亿元，同比增加103.77%，实现销售订单17.35亿元，同比激增278.45%。思源电气（002028）经营业绩同样稳步向好，海内外市场协同发力。据公司2025年年报，25年新签订单达288.91亿元，同比+34.64%，2026年订单目标进一步增至375亿元;25年实现营业总收入215.39亿元，同比+39.34%，其中海外市场收入58.03亿元，同比+85.84%。

国内海外共振，坚定看好电力设备板块行情

当前电力设备行业整体处于高景气周期（883436），国内基建需求提供坚实支撑，全球电力供需紧平衡格局凸显，海外市场缺口为国内电力设备龙头企业带来广阔出海（885840）机遇，国内、海外相关企业订单均呈现高景气，坚定看好电力设备板块投资机会。

风险提示

国网投资不及预期、特高压（885425）建设不及预期、海外电力设备需求不及预期等。