4月28日，兖矿能源（HK1171）披露2026年第一季度报告。报告期内，公司有效抵御行业周期（883436）波动，经营业绩稳健增长，实现营业收入345.9亿元，同比增长1.8%；归属于上市公司股东的净利润39.5亿元，同比增长42.1%。

一季度，公司顶住主导产品季度均价下行压力，充分释放“煤炭（850105）+煤化工（884281）”协同优势，精准调优生产计划，高效盘活存量资产，经营表现符合预期。展望二季度及后期，煤炭（850105）、煤化工（884281）市场全面回暖，产品价格回升、优势产能释放、资源整合显效形成共振，公司盈利弹性将充分释放，新一轮增长周期（883436）强劲起势、蓄势待发。

核心产业提质增效

协同效应加速释放

一季度，兖矿能源（HK1171）矿业、高端化工（850102）新材料两大核心产业协同发力，展现出强劲经营韧性和增长潜力。二季度以来，煤炭（850105）市场持续回暖，公司现有产能加速释放，全年商品煤产量预计突破1.9亿吨；叠加公司现货占比高的结构特点，将最大化转为价格上涨收益，规模效益将实现双重跃升。

一季度市场低位运行期间，公司深度释放“煤化一体”优势，煤化工（884281）板块逆势突围、量效齐升，实现化工（850102）品产量261万吨，同比增长4.2%，单季盈利创近四年新高。主要产品甲醇、醋酸单位销售成本同比大幅下降11.2%和15.4%，强力驱动板块盈利逆势上扬。3月中下旬以来，煤化工（884281）行业显著回暖，化工（850102）板块产销两旺，3月单月盈利创近三年新高。当前公司抢抓价格上行黄金窗口，高效满产、多产多销，全力冲刺更高盈利目标。此外，随着荣信化工（850102）80万吨烯烃、鲁南化工（850102）6万吨聚甲醛项目年底前投产，市场份额与盈利能力将持续提升。

财务指标保持稳健

经营韧性持续彰显

一季度，公司主要财务指标稳健向好，资产质量与抗风险能力持续增强。截至报告期末，总资产达4690亿元，较年初增长3.5%；归母净资产1053亿元，较年初增长4.8%，规模当量、资产质量稳步提升；资产负债率降至62.1%，财务结构进一步优化。

现金流方面，现金及等价物净增加122亿元；经营活动产生的现金流量净额达61.8亿元，同比大幅增长73.4%；期末货币资金余额499.4亿元，较年初增长33.4%，充裕的资金储备充分保障日常运营和项目建设，为后续战略布局落地及股东分红提供坚实支撑。

资本运作持续赋能

发展后劲不断提升

资本运作是兖矿能源（HK1171）穿越行业周期（883436）、实现跨越式发展的核心竞争力，“产业运营+资本运作”双轮驱动模式历经二十余年市场检验，成为公司独特竞争优势。一季度以来，公司精准把握行业变革趋势，坚持“优化存量”与“拓展增量”双向发力，资本运作多点突破、成效显著。

存量优化方面，成功挂牌转让鑫泰公司100%股权，贡献归母净利润28.4亿元，增厚当期收益，优化资产结构；控股子公司卡松科技顺利登陆新三板，资本运作平台持续扩容；物泊科技分拆上市稳步推进，将全面释放物流板块价值。拓展增量方面，公司果断在行业周期（883436）底部精准出手，拟收购澳洲红隼煤矿，新增JORC标准下煤炭（850105）资源量4.06亿吨、可销售储量1.64亿吨，显著提升公司资源储备与国际市场话语权；随着2026年以来国际冶金煤价格持续回升，将为未来盈利增长注入强劲动力。

当前，国际地缘冲突持续推高油气价格，煤炭（850105）、煤化工（884281）“替代效应”双重凸显。煤炭（850105）市场淡季不淡、价格持续反弹；化工（850102）品市场全线回暖，行业盈利水平持续修复。依托“煤炭（850105）+煤化工（884281）”双主业深度布局，兖矿能源（HK1171）已站在新一轮高质量发展的战略机遇期，产能释放路径清晰明确，业绩增长确定性强，发展空间广阔。公司将抢抓有利时机，以超常规举措强管理、拼发展、增效益，坚决把市场回暖预期转化为实实在在的经营业绩，不折不扣落实年度分红、股份增持、回购等股东回报承诺，持续为投资者创造更高价值、更多回报。