蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，民德电子（300656）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入3.03亿元，同比减少25.96%；归母净利润为-1.02亿元，同比增加10.65%；扣非净利润为-1.84亿元，同比减少39.26%。营收与利润同步承压，反映主营业务增长乏力与新并购主体整合阵痛叠加影响。全年第四季度单季营业收入7895.60万元，归母净利润-9058.60万元，扣非净利润-1.21亿元，三项指标均显著恶化，其中扣非净利润占全年比重达65.61%，显示经营性亏损集中于年末阶段。

营收结构持续向核心业务收敛。信息识别及自动化产品收入占比提升至77.93%，功率半导体（881121）产品收入占比升至10.81%，二者合计占总营收比重达88.74%。功率半导体（881121）产品毛利率由0.09%升至2.77%，同比提升2.68个百分点，但该板块收入规模仍较小。境内市场收入占比为63.65%，境外市场收入占比为36.35%，境外收入比重较前期收缩，境内市场成为主要收入来源。

广芯微电子自2025年1月起纳入合并报表范围，系报告期内重大组织变动。该公司处于产能爬坡初期，设备折旧摊销及人员等固定成本上升，而收入规模有限，导致其生产经营活动支出大于收入，直接拖累公司整体业绩。该因素亦是扣非净利润同比减少39.26%及经营活动现金流量净额同比下降96.81%至355.25万元的重要成因。同期，公司对广芯微电子计提商誉减值准备4526.06万元；2025年11月转让君安技术公司51%股权，该公司不再纳入合并报表范围。

非经常性损益对归母净利润形成显著调节作用。全年非经常性损益总额为8240.02万元，占归母净利润绝对值的80.95%。其中，非流动性资产处置损益5340.28万元、与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益3259.62万元构成主要来源。该部分收益虽使归母净利润亏损收窄，但未能改善主业经营质量，扣非净利润恶化进一步加剧。

研发投入持续加码，组织扩张提速。2025年研发费用为3666.88万元，同比增长32.45%，占营业收入比例达12.10%。研发人员数量由75人增至208人，增幅达177.33%，人员增速显著高于费用增速，体现研发体系快速扩容。销售费用为1891.78万元，同比下降5.06%，在营收大幅下滑背景下实现压降，但未披露具体构成变化及与市场拓展节奏的匹配关系。

财务压力明显上升。期末流动比率为0.54，短期借款达3.03亿元，财务费用同比增加127.12%至3486.57万元。资产端风险敞口扩大：应收账款单项计提坏账准备3179.27万元，存货跌价准备达1.25亿元。上述计提均未在当期营收与利润中形成对冲，加剧了经营性现金流紧张态势。

资本运作方面，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。2026年2月，董事会审议通过向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过10亿元，用于“特色高压功率半导体（881121）器件及功率集成电路晶圆代工项目”及补充流动资金。该计划尚待监管核准。

股东结构方面，许香灿持股减少339.83万股，易仰卿减持273.70万股，黄效东、许文焕持股数量保持不变。控股股东及实际控制人未发生变化。