4月27日，万凯新材（301216）(301216)正式披露2026年第一季度报告，公司一季度实现归母净利润3.81亿元，同比增幅高达693.98%。过去两年，聚酯瓶片行业因产能集中释放陷入激烈的“内卷式”竞争。但自2025年7月起，国内主要瓶片企业达成“反内卷”共识并落实减产行动，行业供需格局得到显著修复。万凯新材（301216）在投资者互动平台及机构调研中曾透露，随着行业整体供需结构持续改善，PET加工费水平呈现良好的回升态势，预计对业绩有正向影响。这一判断在本季报中得到了充分验证——在营收同比增长10.22%的情况下，净利润实现了近7倍的同比增幅，利润弹性远超收入增速。

2026年一季度，中东地缘政治紧张局势骤然升级，冲击海外能源（850101）供应链。作为PET核心原料的乙二醇(MEG)价格急速拉升，国内现货价一度拉涨至5000元/吨附近。在大多数同行面临原料成本激增压力时，万凯新材（301216）多年前的前瞻布局开始发挥关键作用——公司位于四川达州的60万吨天然气（885430）制乙二醇项目，凭借与成都、重庆工业天然气（885430）价格的平稳优势，不仅实现了核心原料的自给自足，其乙二醇板块本身反而因产品价格上涨享受到了超额利润。

2026年一季度业绩的爆发，不仅仅是一次周期（883436）反转的信号，更是万凯新材（301216）“一体多翼”战略从布局走向收获的缩影。在全球化布局方面，公司已步入实质性落地阶段。尼日利亚30万吨/年PET瓶片产能计划自2026年二季度起陆续投放，印度尼西亚75万吨/年项目也已开工奠基。与国内微利的加工费模式不同，非洲、东南亚地区因本地产能匮乏，产品定价体系与国内不同，销售单价及盈利质量更优。这块增量有望成为公司穿越周期（883436）的重要“压舱石”。此外，公司控股孙公司轻镁智塑已成功发布高性能PEEK摆线减速器（886008），并为战略入股企业灵心巧手配套人形机器人（886069）手臂核心部件。同时，与法国Carbios合作的5万吨生物酶解聚rPET工厂项目预计2027年一季度投产，将助力公司打入对再生料比例有严格要求的欧盟高端市场。

在一季度这一传统淡季背景下，万凯新材（301216）展露出了聚酯瓶片行业领军者和穿越周期（883436）的能力。万凯新材（301216）用一份“淡季不淡”的成绩单既证明了其在传统化工（850102）领域的成本控制力，也展示了其在景气周期（883436）中的巨大弹性，更通过机器人与新材料布局撕掉了传统化工（850102）的“旧标签”，向市场讲述了一个具有成长想象力的新故事。