● 本报记者 昝秀丽
今年是A股ESG强制信披“首考之年”。按照监管部门要求，上证180（1B0007）、科创50（1B0688）、深证100（399330）、创业板指（399006）及境内外同时上市公司，须在2026年4月30日前披露2025年度ESG报告。
中国证券报记者调研发现，首考答卷“量增质升”：截至4月29日发稿时，据统计，已有超2500家公司发布ESG报告；双重重要性原则在强制范围内落地，企业治理从“应付合规”转向“实质性管理”；第三方鉴证与AI技术应用加速渗透，市场信心显著增强。
总体披露率进一步提升
“今年以来，业务订单明显增多，ESG报告编制、第三方鉴证的需求增幅分别达到两成、三成。”商道咨询首席专家、商道融绿董事长郭沛源告诉记者。
伴随市场需求扩容，A股上市公司ESG信息披露覆盖面持续扩大。责扬天下创始人、中国上市公司协会ESG专业委员会委员殷格非表示，截至目前，超2500家上市公司发布了2025年度ESG相关报告，其中近200家为首次披露，预计总体披露率将进一步提升。
从企业主体特征来看，出海（885840）企业尤其是A+H股公司的ESG披露增长较为显著。郭沛源分析，一方面出海（885840）企业近两年财务状况较好，有预算投入ESG工作；另一方面，海外客户、品牌及合规要求倒逼企业采集ESG信息，而报告编制恰好将这些信息系统整合，形成正向循环。
行业龙头（883917）持续发挥示范引领作用。宁德时代（HK3750）2025年ESG报告显示，公司在2025年实现了核心运营碳中和（885919），为工业领域绿色低碳转型打造了可复制、可推广的实践样板。宁德时代（HK3750）可持续发展管理委员会表示，将继续以全生命周期（883436）责任践行绿色承诺，推动中国ESG经验与全球标准深度融合，向世界传递责任与担当。
新能源（850101）等与绿色转型强相关的企业披露率较高，新晋上市企业成为ESG生态建设的新生力量。今年1月登陆A股的振石股份（601112），4月25日披露了2025年ESG报告，系统展示了在应对气候变化、能源（850101）利用等维度的进展。振石股份（601112）董事长张健侃表示，2025年公司将ESG理念深度融入战略布局与全产业链运营，首次入围全球新能源（850101）企业500强。站在上市新起点，公司将朝着零碳排放目标奋进，争做复合材料创新引领者与“双碳”践行者。
“值得关注的是，2025年国际环境变化使能源（850101）、原材料供应链频繁面临挑战，企业在供应链韧性、能源自主、技术本土化、AI等领域强化了治理与战略制定，推动ESG叙事进一步与主业重合，显著增强了报告的实质性。”殷格非说。
合规落地成效凸显
今年A股上市公司ESG信息披露不再局限于数量增长，整体质量实现突破性升级。作为ESG强制披露首考之年，A股上市公司ESG认知持续理性化、管理体系规范化、信息披露精细化，合规落地成效凸显。
“企业对ESG的认识更加理性、科学。”殷格非表示，“供应链安全”“能源（850101）管理”“员工发展”等更具财务意义和可操作性的议题，其信息质量普遍加强；以往ESG报告中多聚焦“应对气候变化”的情况今年明显改观；企业对“可持续发展治理”和“财务重要性”的理解较上一年显著改善。
交易所可持续发展信息披露指引中的核心要求，尤其是“双重重要性分析”与“四要素”，在强制披露主体中得到普遍遵循。殷格非观察到，过去一年半内，近千家上市公司新成立了董事会可持续发展委员会。初步统计显示，目前所有披露ESG报告的企业中，约七成采纳了双重重要性原则，强制披露范围内企业更是全部采纳，议题判定更具实质性和合理性。
从首考成绩单看，上市公司在数据治理、内控管理和价值提升等方面综合实力不断提升。普华永道中国专业技术部合伙人金以文分析，在数据治理层面，统一规则拉齐了行业核算口径，企业针对碳排放、能源（850101）消耗等核心指标建立标准化统计体系，有效解决了过往数据混乱、行业不可比的问题；在内控管理层面，ESG披露倒逼企业重构内部流程，打通多部门协同机制，建立可鉴证、可追溯的信息管理体系；在价值提升层面，高质量披露让企业ESG价值“可读、可比、可信”，助力企业向市场传递长期发展潜力，提升国际话语权。
此外，上市公司双报告并行的披露模式，有望带动上下游价值链共同践行绿色低碳和共同富裕的发展理念。中国会计学会副会长黄世忠表示，强制披露主体同时披露财务报告与可持续发展报告，是我国可持续信息披露的里程碑事件，有助于利益相关者系统评估上市公司在可持续和共享价值创造方面的表现，促使企业统筹经济效益、社会效益和环境效益，带动上下游价值链共同践行绿色低碳和共同富裕的发展理念。
黄世忠提醒，当前ESG披露工作在温室气体盘查、范围三排放、独立鉴证等方面仍有提升空间，这也是下一步高质量发展的重点方向。
规则持续优化
经过首考检验，2026年上市公司可持续信息披露迎来关键转型期，发展逻辑正从被动合规转向主动价值创造，在政策、技术、市场三重创新赋能下，A股ESG生态有望迈入高质量发展新阶段。
政策端，制度规则有望进一步创新，从普适框架向精准化、价值化方向持续优化，为企业信息披露提供更有力支撑。证监会近期表示，下一步将指导证券交易所持续总结上市公司最佳实践，加强对上市公司可持续发展报告信息披露指引的动态评估，不断增强规则的适应性、有效性和可操作性，健全上市公司可持续发展信息披露制度体系。
殷格非建议，后续可强化分行业精准指导，结合不同行业的产业特性、转型节奏、供应链特征，细化专项披露标准，有效规避同质化披露问题。黄世忠表示，未来行业发展的核心方向是推动绿色发展“脱虚入实”，应加快绿色金融标准与ESG披露规则的精准对接，并持续激活终端绿色消费（883434）需求，打通“绿色生产-绿色消费（883434）”内循环，将企业绿色转型的成本转化为市场竞争优势，让可持续发展成为A股上市公司长期高质量发展的核心底色。
技术端，AI与ESG深度融合有望推动解决方案提质降本，加速报告规模化落地。安永大中华区业务主管合伙人毕舜杰认为，AI、大数据、云计算（885362）等技术正成为破解低碳转型挑战的核心手段。企业可通过“科技+ESG”双向赋能，从环境治理（881181）提效、绿色科技研发、产业链协同等维度出发，将环境挑战转化为高质量增长动力。安永坚持将AI等数智技术深度融入ESG全流程服务，以创新力量帮助企业破解环境挑战、实现增长动力的有效转化。
市场端，ESG投资价值持续释放，可持续发展信息披露有望为投资者提供更加有效的决策参考。郭沛源表示，一方面，资本市场机构投资者愈发重视ESG数据，将其作为企业长期价值评估、风险研判的核心依据；另一方面，标准化的ESG披露能够助力出海（885840）企业对接国际供应链标准，优化跨境贸易合作与品牌沟通。
