2025年，上市券商业绩表现亮眼，超九成实现净利润同比增长，7家券商净利润突破百亿元。

受益经纪、自营业务双轮驱动，以及投行、资管业务同步回暖，行业全面复苏态势已然明确。

2026年一季度，近七成上市券商延续营收、净利润双增长格局。

数据显示，16家上市券商2025年营业收入突破百亿元。其中，中信证券（HK6030）、国泰海通（HK2611）分别以748.54亿元、631.07亿元的营收领先。

4月27日晚间，国联民生（HK1456）、广发证券（HK1776）均披露2026年一季度亮眼业绩。中信建投证券（HK6066）(06066)第一季度归母净利润36.67亿元 同比增加99.03%；招商证券（HK6099）(06099)第一季度归母净利润32.71亿元 同比增加41.73%；中金公司（HK3908）(03908)一季度归母净利润35.77亿元，同比增长75.19%。

然而，业绩亮眼的同时，券商板块的市场表现出现明显背离，一季度公募基金对券商板块持仓占比降至0.38%。

多位券商分析师认为，当前券商板块估值处于历史低位，行业基本面持续向好，左侧布局时机已经显现。

开源证券指出，低估值+1季报超预期+成长性提升是当下看好头部券商的核心逻辑。市场对券商板块资金压制、再融资担忧已充分反映至估值，估值持续处于历史低位，而ROE持续向好，该行认为基本面和估值背离不可长期持续。当下重点提示券商板块机会，重点推荐头部券商。

中资券商板块相关港股：

国联民生（HK1456）(01456)、广发证券（HK1776）(01776)、HTSC(06886)、中信证券（HK6030）(06030)、中金公司（HK3908）(03908)等。