蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，国联水产（300094）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入31.90亿元，同比减少6.45%；归母净利润为-16.31亿元，同比减少119.63%；扣非净利润为-16.51亿元，同比减少117.60%。营收与利润同步大幅下滑，反映经营基本面持续承压。

水产食品行业实现收入31.18亿元，占总营收97.75%，该板块毛利率为-6.35%，同比下降16.30个百分点；南美白对虾、罗非鱼市场行情低迷导致产品销售价格持续低位，严重压缩毛利空间。饲料业务收入5036.00万元，占比1.58%，收入结构进一步向水产食品集中，饲料板块持续萎缩。国内销售收入16.37亿元、占51.32%，国外销（885840）售收入15.53亿元、占48.68%，境外市场收入占比接近半壁江山，国内外市场仍维持相对均衡布局。

营收与盈利双降凸显行业系统性压力。公司核心业务高度依赖水产食品，而南美白对虾与罗非鱼作为前两大产品，其市场行情持续低迷直接拖累整体表现。在价格长期承压与需求疲软双重影响下，水产食品板块虽贡献超九成收入，却陷入负毛利困境，毛利率由上一年度的9.95%骤降至-6.35%。

同期，研发费用为3189.00万元，同比减少35.25%；研发人员201人，同比减少37.77%；研发费用占营收比重为3.69%，同比下降0.45个百分点。销售费用为1.51亿元，同比减少8.52%，降幅略大于营收降幅，显示销售端存在阶段性控费动作，但未能对冲毛利率恶化带来的冲击。净利率为-51.12%，亏损幅度显著扩大，表明成本端刚性与收入端疲弱共同加剧盈利恶化。

流动性承压与债务结构失衡持续显现。截至2025年末，公司资产负债率为95.99%，流动比率为0.70，短期债务达11.76亿元，长期债务为0.61亿元，短期偿债压力突出。财务费用为9151.85万元，同比增长35.34%，主要因本期计提借款利息支出增加及汇兑收益减少所致。经营活动产生的现金流量净额为1.06亿元，同比增长261.02%，但该增长系库存减少及购买商品支付的现金减少所致，并非经营回款能力实质性改善。审计机构指出，因2025年度业绩亏损、未分配利润为负，公司持续经营能力存在不确定性。资本运作方面，广东国美水产中央厨房项目、国联（益阳）水产品深加工扩建项目均已终止，合计66,182.11万元募集资金永久补充流动资金；公司出售全资子公司广东新盈食品科技有限公司100%股权；与控股股东共同设立湛江海洋壹号私募股权基金。

分红方面，公司2025年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，原因为当期业绩亏损，不满足分红条件。股东结构方面，财报未披露前十大股东具体变动情况，仅说明股东结构无重大变化，控股股东仍为新余国通投资管理有限公司，持股比例14.00%，实际控制人仍为李忠。