在人工智能（885728）(AI)浪潮持续推动数据存储需求增长的背景下，西部数据（WDC）(WDC.US)最新财报表现强劲，但股价却在盘后回落，反映出市场对行业高景气背后的供需与估值压力保持谨慎。

截至2026财年第三财季，西部数据（WDC）经调整后每股收益为2.72美元，较上年同期的1.36美元大幅增长，且显著高于市场预期的2.39美元；营收同比增长45%至33.4亿美元，同样超过分析师预期。公司此前给出的业绩指引区间也被全面超越。

展望未来，西部数据（WDC）预计第四财季营收将同比增长36%至44%，达到约36.5亿美元，经调整后每股收益中值为3.25美元，高于市场普遍预计的2.75美元；毛利率有望提升至51%至52%。此外，公司宣布将季度股息上调20%至每股15美分。

公司首席执行官Irving Tan表示，从模型训练、推理到智能体AI与物理AI，几乎所有AI工作负载都会产生海量数据（603138），而这些数据需要通过硬盘等方式进行长期、低成本存储，成为需求增长的核心驱动力。

行业层面来看，随着AI基础设施建设加速，数据存储与存储芯片（886042）需求全面爆发。包括亚马逊（AMZN）(AMZN.US)、微软（MSFT）(MSFT.US)、Alphabet(GOOG.US,GOOGL.US)及Meta（META） Platforms(Meta（META）.US)在内的科技巨头，今年预计将在AI数据中心领域投入超过7000亿美元，进一步推动存储需求增长。

受此推动，存储与存储芯片（886042）板块股价大幅上涨。今年以来，西部数据（WDC）股价已累计上涨逾150%，过去12个月更是飙升约891%；希捷科技（STX）(STX.US)上涨约145%，闪迪（SNDK）(SNDK.US)涨幅高达362%，美光科技（MU）(MU.US)上涨约81%。

不过，AI投资热潮也带来了新的挑战。一方面，硬盘与存储芯片（886042）制造产能持续紧张，供应短缺推动价格上涨；另一方面，市场对高估值及需求持续性的担忧也在加剧。

西部数据（WDC）及其竞争对手希捷科技（STX）均面临产能受限问题，新增产能预计要到明年年中才会逐步释放，意味着短期内库存仍将偏紧、价格维持高位。

与此同时，部分AI相关股票近期出现波动。例如此前因OpenAI增长未达预期的消息，引发AI概念股短线回调。尽管随后希捷科技（STX）财报提振市场情绪，波动性仍然较高。

值得注意的是，即便业绩亮眼，西部数据（WDC）股价在财报发布后仍于盘后下跌超7%。分析人士认为，这一反应或与市场此前预期较高，以及投资者对AI资本开支周期（883436）可持续性的担忧有关。

同日，闪迪（SNDK）公布的业绩更为亮眼。公司第三财季经调整后每股收益达23.41美元，远高于市场预期的14.62美元，并扭转去年同期亏损；营收同比增长251%至近60亿美元。

其毛利率达到78%，并预计下一季度将升至80%，远高于行业常态水平。数据中心业务收入同比暴增645%，成为增长核心动力。

不过，尽管业绩大幅超预期，闪迪（SNDK）股价盘后仍一度下跌约8%，显示市场对高增长的可持续性持谨慎态度。分析人士指出，当前存储行业正处于由AI驱动的超级周期（883436）之中，需求增长逻辑清晰，但同时也面临供给瓶颈、成本上升及估值高企等问题。

英伟达（NVDA）首席执行官黄仁勋此前表示，随着AI服务器对高速存储需求激增，存储芯片（886042）市场规模有望进一步扩大，甚至成为最大的半导体（881121）细分市场之一。