4月，A股市场迎来强势上涨行情，上证指数（1A0001）累计上涨5.66%，深证成指（399001）上涨12.09%，创业板指（399006）大涨15.45%，突破2015年6月高点，科创50（1B0688）指数更是涨超25%，成为4月表现最强的宽基指数。业内人士认为，4月行情核心逻辑始终围绕业绩高增与产业政策催化展开，随着财报季正式收官，5月市场风格有望从单一科技主线向更加均衡的方向回归，A股结构性行情或将延续。

科技板块成行情主角

4月30日，沪深两市开盘涨跌互现，早盘维持窄幅整理态势，科创50（1B0688）指数率先发力上涨。午后市场情绪进一步升温，算力芯片产业链集体爆发，带动指数尾盘小幅回暖。截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.11%，报4112.16点;深证成指（399001）跌0.09%，报15107.55点;创业板指（399006）跌0.27%，报3677.15点;科创50（1B0688）指数大涨5.19%，表现遥遥领先。沪深两市合计成交27409亿元，较前一交易日增加1508亿元，成交额连续多日维持在2万亿元以上，市场交投活跃度保持高位。

盘面上，科技板块成为绝对主角，半导体（881121）、CPO、汽车芯片（885945）、存储芯片（886042）等题材多点开花。半导体（881121）板块大幅领涨两市，寒武纪（688256）20%涨停创历史新高（883911），股价逼近1700元/股，重登“股王”宝座;芯原股份（688521）、明微电子（688699）、杰华特（688141）、灿芯股份（688691）等超10股涨停或涨超10%。午后CPO概念股集体异动，凌云光（688400）直线拉升至20%涨停，股价创出历史新高，光迅科技（002281）一度触及10%涨停，思瑞浦（688536）涨近13%，陕西华达（301517）、菲沃泰（688371）涨超10%，蓝特光学（688127）、联赢激光（688518）等纷纷跟涨。此外，房地产（881153）等板块也表现不俗，津投城开（600322）、金融街（000402）、万通发展（600246）等多股涨停，仅有酒店餐饮、钢铁（850106）、供气供热、商贸代理等少数板块下跌。

消息面上，多家半导体（881121）及CPO产业链公司一季报业绩大幅增长。凌云光（688400）一季度实现归母净利润2亿元，同比增长1233.13%;思瑞浦（688536）一季度归母净利润为1.05亿元，同比增长577.25%，已连续八个季度实现增长;源杰科技（688498）一季度归母净利润为1.79亿元，同比增长1153.07%。重庆市人民政府4月30日发文，明确提出到2030年成渝算力枢纽节点智能算力规模达10万P，为算力产业链带来长期利好。

5月市场三大方向值得关注

4月30日，A股以科技领涨的态势完美收官，随着财报季正式落幕，5月A股市场将如何演绎?“五一”假期之后，投资者该如何布局?

国信证券（002736）策略首席分析师吴信坤认为：“综合持仓结构、交易热度、超额轮动三大视角看，目前AI硬件、电新板块拥挤度较高，但尚未达到极致，AI应用、资源品热度回落至适中水平，消费（883434）地产热度仍偏冷。短期市场震荡向上趋势不改，结构上行业配置应适当均衡。往后看，尽管因地缘冲突反复和业绩披露期结束，市场短期或以震荡为主，但在海内外积极因素推动下，市场震荡向上趋势不改。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“配置策略上，建议关注以下三个方向：(1)科技成长主线逢低精选，聚焦半导体设备（884229）、AI算力、CPO等盈利预期仍在上修的独立景气方向，重点关注有业绩支撑的行业龙头（883917）。(2)关注地缘扰动下的能源（850101）与资源品机会，黄金、铜、稀土（884215）、小金属（881170）等长期逻辑坚实的全球定价资源品有望获得持续催化。(3)均衡配置低估值防御板块，红利资产依然可作为底仓配置，同时关注房地产（881153）、消费（883434）等受益于经济复苏的板块修复机会。”

中信建投证券（HK6066）首席策略分析师陈果表示，在国内经济复苏、流动性宽松的有利因素驱动下，市场有望继续保持良好格局。AI硬件仍是最具爆发力的方向，但科技板块拥挤度较高，存在结构过热隐患，适度进行“高低切”和“再平衡”是必要的投资选择，建议均衡配置AI成长、能源（850101）安全两大主线，充分挖掘科技革命与出海（885840）、涨价元素的结合机会。