交银国际（HK3329）发布研报称，上调潍柴动力（HK2338）(02338)H股目标价至44.5港元，维持“买入”评级。展望2026年第二季到第三季，该行认为核心增量已从传统重卡周期（883436）修复，转向数根据中心电力、大缸径引擎和SOFC共同驱动的成长逻辑。

该行认为，潍柴估值逻辑正在从重卡周期（883436）龙头向“全球算力基础设施电源核心供应商”重塑。传统发动机和重卡产业链协同构成盈利底盘，KION效率改善提供利润弹性，而AIDC电源、大缸径发动机和SOFC打开第二成长曲线，维持买进。若数据中心订单、海外产能和SOFC示范计画持续兑现，公司可望突破传统制造估值区间。

潍柴动力（HK2338）2026年第一季营业收入625.63亿元人民币(下同)，同比增8.87%;归母净利润30.85亿元，同比增13.83%;经营现金流净额为-27.16亿元，较去年同期-46.46亿元明显改善。利润端略低于市场一致预期。