五一长假圆满收官，A股将迎来节后首个交易日。
01.A股开门红可期
回顾4月，A股整体表现强势，主要指数全月集体收涨，市场呈现震荡攀升态势。创业板指（399006）全月涨超15%，突破2015年高点，刷新十年新高；科创50（1B0688）指数大涨超25%；上证指数（1A0001）站稳4100点整数关口。
五一休市期间，全球资本市场风险偏好全面抬升。美股表现亮眼，5月1日，纳斯达克（NDAQ）指数大涨0.89%，成功突破25000点整数关口。与此同时，欧洲市场、亚太市场指数同步冲高，富时中国A50期货在5月1日和5月4日震荡上行。
资金面上，4月30日，中国人民银行发布公告明确，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月6日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。
另外，从A股“节日效应”来看，回顾2021-2025年五一节后首个交易日上证指数（1A0001）表现：2021年，沪指下跌0.16%，为近五年唯一收跌年份；2022年，沪指上涨0.68%。2023年、2024年、2025年分别上涨0.82%、1.16%、1.13%。这意味着，近五年五一节后首个交易日，A股有四次实现上涨。
对于节后如何演绎，兴业证券（601377）首席策略分析师张启尧表示，目前不论是经济还是企业盈利，修复的趋势都在继续，这对于5月的行情是比较有利的。
外部方面，不论是从资金角度，还是从全球出口份额角度，中国资产也是众望所归的一个选择，对中国资产应该更有自信一点。张启尧更是直言，从中长期看，这轮牛市远没有结束。
华金证券认为，5月政策仍可能偏积极，外部风险可能缓和。
首先，一是5月国内积极的政策仍可能进一步出台和实施。二是5月外部风险可能缓和。
其次，5月经济和盈利基本面可能继续回升。一是5月经济可能继续回升。二是短期企业盈利可能进一步改善。
再者，5月流动性可能维持宽松。一是5月宏观流动性可能维持宽松。二是5月股市资金流入可能继续回升。
02.机构看好这些方向
对于5月的投资方向，近日，多家基金发布投资观点。
招商基金表示，配置上淡化短期的博弈性波动，市场关注点回归经济基本面与上市公司盈利情况，重点聚焦中期景气逻辑向上、业绩预期明确的细分方向，如有涨价预期的战略性资源品，以及受益AI、出口等产业趋势，供需格局偏紧的设备材料。
广发基金同样表示，A股和全球股市共振修复，从创业板指（399006）权重股算力和新能源（850101）的上涨潜力、创业板指数（399006）估值仍处于历史中等位置等因素看，当下创业板值得关注。
诺安基金则是认为，产业上，新能源（850101）、AI、商业航天（886078）等值得关注；市场上，业绩空窗期是主题活跃、赚钱效应扩散的时期，也可能看到更多“涨价”逻辑对市场的影响。
国金证券（600109）认为，自4月初美伊冲突进入谈判、阶段性缓和之后，全球股市的宽基指数大多已经回到甚至超过了冲突爆发之前的位置，但海峡仍未能有效恢复。从宏观意义上，美国的科技需求是这一轮中最不受冲击的需求，而中国供给是本轮中最稳定的供给，自然AI硬件(光模块、PCB等)就成为了这轮A股宏观确定性溢价与产业趋势共振的板块。
金鹰基金表示，行业配置上，保持上游能源（850101）/中游龙头+科技聚焦的均衡配置，新景气方向有望来自供应链安全和能源（850101）安全。
03.外资密集发声
另外，五一前后，更是有多家国际投行与资管机构密集发声，继续看多中国资产。
首先，高盛（GS）表示，将维持对中国股票(A股+港股/MXCN)的“超配”评级，预计MSCI中国指数未来12个月有约10%以上上行空间，沪深300（399300）目标点位看至4600点左右。高盛（GS）首席中国股票策略师刘劲津指出，中国股市正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，牛市将持续，但上涨节奏有所放缓，中国企业盈利2026年或增长14%，2027年再增长12%。
瑞银（UBS）同样维持中国股票“具吸引力”的评级，将中国科技板块评为“最具吸引力”，认为未来两个月A股和H股均有潜在上涨空间，即便面临地缘政治短期扰动，中国股市的风险回报比依然突出。
汇丰表示继续看好中国股市，维持偏高的配置观点，在创新科技股与优质高息股之间保持平衡，采用杠铃策略优先布局材料板块与科技结构性机会。
摩根士丹利（MS）日前发表研报称，展望年底，继续偏好A股，预计中国股市到年底将有约5-10%的温和上行空间，主因电商竞争趋缓、指数构成更加均衡以及上游/绿色科技优势显现等。该行重申恒生指数年底目标位27500点，MSCI中国指数年底目标位90点。
此外，浦银国际研究同样认为，中国市场在全球主要股票市场中的性价比正在凸显，今明两年盈利增速稳健，估值水平处于低位。盈利与基本面作为下一阶段核心驱动力的大方向已基本明确，A股凭借上游资源板块的盈利支撑、整体盈利预期的平稳性，以及今明两年更高的盈利增长预期，在盈利驱动阶段的相对优势将更为突出，中国资产全球配置价值有望抬升。
