中信证券：一线城市销售端筑底信号初显，有望于2027年企稳，上海有望成为一线城市中率先企稳的城市

中信证券（600030）研报指出，2026年以来，我国房地产（881153）市场延续结构性分化行情，一线城市成为本轮市场修复的核心主线。“小阳春”期间，国内各线城市房地产（881153）市场表现明显分化，一线城市在二手房、新房成交、库存去化及价格修复等方面全面领跑，二三线城市则相对滞后。从长期数据观察，一线城市销售端筑底信号初显、库存端持续出清、开发端边际修复，有望于2027年企稳，上海有望成为一线城市中率先企稳的城市。债市方面，下行空间仍存，预计区间震荡为主。