中信建投（601066）研究5月7日指出，北美四家 CSP（CSPI） 厂商公布一季报，持续加码资本开支。北美四大CSP（CSPI）厂商2026Q1合计资本开支1316亿美元，同比增长70.25%，预计2026年总资本开支7100亿美元，2027年依旧能看到高增。

亚马逊（AMZN）2026年一季度资本开支442亿美元，同比增长76.68%，维持2026年资本支出2000亿美元指引，同比增幅超50%；微软（MSFT）2026年一季度资本开支309亿美元，2026年资本支出预计1900亿美元，同比增长61%；谷歌（GOOG）2026年一季度资本开支357亿美元，2026年资本支出中值约1850亿美元，高于此前预期的1783亿美元；Meta（META）2026年一季度资本开支198亿美元，将2026年资本支出中值上调至1350亿美元，高于此前的1250亿美元。

北美四大云巨头集体上调2026年资本开支预期，且对2027年整体展望积极，预示着算力基础设施的建设高峰远未见顶。我们坚定看好AI全产业链，尤其是AI算力产业链。