五矿证券认为，地缘冲突是全球有色金属（1B0819）市场的核心扰动因素之一。2026年中东冲突未直接冲击除铝以外的有色金属（1B0819）主产区，对有色金属（1B0819）的影响主要集中在能源（850101）与运输成本抬升，以及市场避险情绪的波动。2025年中东地区电解铝产能约692万吨/年，占比全球9%，本次地缘冲突影响中东地区约300万吨的产能，铝价走强。霍尔木兹海峡承担全球约30%的海运石油贸易、20%的液化天然气（885430）贸易，其封锁直接导致海运运费上涨、物流周期（883436）拉长，行业综合成本提升，能源（850101）价格上涨、硫磺运输受阻等同时为电解铝、镍等品种提供成本支撑；但全球制造业需求持续疲软，美联储降息预期多次延后，压制有色价格上行空间。预计2026年二季度有色金属（1B0819）行业整体呈现结构分化、防守为主的格局，难现全面普涨行情，短期以结构性机会为主，中长期看好战略品种。

东莞证券认为，1）能源金属（881267）。2025年下半年以来，随着锂价回升，锂矿企业业绩逐步修复。2）小金属（881170）。稀土（884215）行业需求端，人形机器人（886069）需求成为新增量，特斯拉（TSLA）第三代人形机器人（886069）Optimus V3预计年中亮相，2026年7—8月启动正式投产，叠加新能源汽车（885431）、风电（885641）等需求共振，稀土（884215）产品价格有望继续上行。3）工业金属（881168）。工业金属（881168）内部铜铝板块行情持续分化，铜价因地缘局势缓和已有逐步企稳迹象，铝价因中东电解铝产能受到冲击，其价格持续高位震荡。4）贵金属（881169）。当前，地缘局势仍是影响金价最大因素，需持续关注美伊谈判进程。