里昂发布研报称，周大福（HK1929）(01929)自2024年以来的全面品牌转型，包括海外扩张;透过工艺、黄金地段及设有贵宾室的升级零售体验，助巩固黄金珠宝领导地位;在高端及入门级别，均推出更丰富的定价珠宝系列等。里昂予周大福（HK1929）“持有”评级，目标价11.2港元，基于12个月预测市盈率10倍。

该行上周出席周大福（HK1929）位于曼谷Siam Paragon旗舰店的开幕，该店是顶级奢侈品商场内唯一金饰店。昨日亦到访其于今年2月开业的尖沙咀旗舰店。该行预测，2026财年集团收入将同比增长5%，其中中国内地同店销售增长为6%，港澳为17%。毛利率及经营利润率分别为31.7%、19.9%，同比分别提升2.2个百分点及3.4个百分点。净利润同比增长50%，净利润率为9.5%，同比提升2.9个百分点。