5月6日，科创板出现罕见跳空大涨，科创50（1B0688）指数最高触及1715点，涨幅9.17%，与历史新高1726点仅一步之遥，最终以1631点收盘，上涨5.47%，科创100（1B0698）指数涨幅也超过3%。本周三个交易日，科创50（1B0688）指数以4.42%的周涨幅“领跑”，远高于上证指数（1A0001）（+1.65%）深证成指（399001）（-0.5%）和创业板指（399006）（-0.98%）。

原因其实很明显，业绩爆发是主要支撑。4月30日，上市公司年报和一季报披露完毕，统计显示，2025年A股上市公司整体盈利5.40万亿元，同比增长2.6%。其中，创业板公司盈利2620亿元，增长22.15%；科创板公司盈利588亿元，增长26.68%。2026年一季报显示，A股全部上市公司盈利同比增长6.8%。其中，创业板和科创板公司盈利增幅分别高达22%和229%！

盈利增长229%，这是科创板创立六年多来，从未有过的高成长。

科创板指数大涨，半导体（881121）是主力板块。数据显示，A股上市公司中半导体（881121）企业共230余家。其中，科创板企业128家，占比约60%。科创板半导体（881121）板块2026年一季报净利润同比大增逾200%，存储芯片（886042）（DRAM/NAND）涨价周期（883436）明确，合约价涨幅高达60%—95%。

如 AI 算力芯片龙头海光信息（688041）（688041），一季报营收增长68.06%，净利润增长35.82%，市值7500亿元；通用AI芯片龙头寒武纪（688256）（688256），一季报营收增长72.35%，净利润增长42.15%，市值7400 亿元；刻蚀设备龙头中微公司（688012）（688012），一季报营收增长56.78%，净利润增长356.12%，市值2300亿元。这些优秀的公司均集中在科创板。其中，海光信息（688041）总市值一度突破了8000亿元。

实际上，受供需失衡影响，不仅是A股市场，海外的美光科技（MU）和海力士等算力龙头，股价均迭创新高，费城半导体（SOX）指数自3月底以来已暴涨44%，AI算力芯片需求爆发已成为全球共识。

工信部数据显示，今年一季度电子信息制造业快速增长，出口持续回升，效益大幅提升。其中，营收同比增长14.8%；利润同比增长1.25倍。

科创板罕见大涨，基本面是主因，政策支持与资金流向则是主要推力。

在制度层面，科创板允许未盈利企业上市（带U标识），给予3—5年培育期。2025年年报显示，已有6家未盈利企业首次实现盈利，从科创成长层毕业。它们是：百济神州（688235）、寒武纪（688256）、诺诚健华（688428）、奥比中光（688322）、北芯生命（688712）、精进电动（688280）；还有52家公司扭亏为盈。显示科创成长层培育期取得初步成效。

但不得不承认，550余家科创企业中，2025年仍有200来家出现亏损。最高如天合光能（688599）亏损70亿元，晶科能源（688223）亏损69亿元。2026年一季报亏损企业增至215家。特别是由于新冠病毒检测需求消失，之前盈利数亿元甚至数十亿元的上市企业，如今陷入微利和亏损境地。如创业板企业智飞生物（300122），新冠疫情期间盈利曾高达102亿元（2021年），如今居然巨亏147亿元（2025年）。即便是半导体（881121）行业，超80%企业净利润实现同比增长，约20%企业盈利出现下滑，主要集中在传统消费电子（881124）芯片领域。

当前市场呈现强烈的结构性特征，资金高度集中于半导体（881121）、AI算力等硬科技赛道，非热门赛道个股较难获得资金青睐。部分个股涨幅过高，有的估值高得离谱，存在一定的调整需求。尽管如此，半导体（881121）仍然是主赛道，资金将围绕新质生产力主线，在半导体（881121）与ai应用（886108）、机器人、生物医药、低空经济（886067）、新能源（850101）储能（885921）等板块间快速轮动。

热点的演绎再次强调，基本面是核心。即使在科创板，业绩持续增长、估值合理的公司最终会获得市场资金的认可，而单纯依靠概念炒作的公司终将被淘汰。5月开市首周，st板块（885699）是跌幅最大的板块，跌幅前五名为 ST 南都（-50.45％）、*ST益通（300430）（-48.79％）、*ST信源（300352）（-46.87％）、ST豆神（300010）（-36.01％）、ST涵川（-35.05％）。这不是最好的证明吗？