随着年报季落下帷幕，沪市上市公司交出了一份亮眼答卷。一方面，沪市主板公司作为国民经济的“压舱石”，展现出极强的经营韧性；另一方面，科创板公司深耕硬科技，以蓬勃活力成为新质生产力发展的核心阵地。一稳一进之间，既彰显蓝筹企业的稳健韧性，更展现硬科技企业的成长活力。
上市公司经营质量稳中向好
2025年，沪市主板更显蓝筹本色，经营质量稳中向好，产业结构持续优化，转型升级迈出坚实步伐，“压舱石”的稳健和韧性进一步凸显。
截至4月30日，沪市主板1706家公司完成2025年年报披露，合计实现营业收入49.49万亿元，同比微降0.2%，实现净利润4.40万亿元，同比增长0.5%，实现扣非后净利润4.25万亿元，同比增长1.9%。更为难得的是，主板实体企业全年经营性现金净流入4.12万亿元，同比增长1.4%，覆盖利润2.4倍，同比提升21个百分点，现金流安全垫持续增厚。
与此同时，科创板企业经营规模与发展质量迈上新台阶。数据显示，截至4月30日，科创板608家公司披露了2025年度主要经营业绩信息。这一年，科创板公司发展向新向优，彰显蓬勃活力，共实现营业收入15985.96亿元，同比增长10.3%，净利润586.24亿元，同比增长26.6%，整体研发投入达1892.47亿元。
过去5年，科创板整体营收保持逐年稳步增长态势，年复合增长率达11.7%，营收中位数由5.86亿元提升至9.16亿元，企业成长根基持续夯实。
年报披露的同时，沪市主板一季报同步出炉。整体看，业绩明显提速，合计实现营收11.96万亿元，净利润1.23万亿元和扣非后净利润1.20万亿元，同比分别增长2.5%、3.4%、3.9%。其中，有色、电子、电力设备、纺织服饰等行业增势进一步扩大，银行保持较快增长，石油石化、商贸零售由降转增。总体看，随着政策效应加快释放，产业新动能持续成长，沪市主板公司“十五五”开局良好。
2026年一季度，科创板同样实现强劲开局，营收、净利润均实现大幅增长，盈利能力加速改善。除中芯国际（688981）、华虹公司（688347）、百济神州（688235）3家多地上市红筹企业外，605家科创板公司合计实现营业收入3525.77亿元，同比增长21.7%；实现归母净利润203.07亿元，同比大幅增长207%。
持续高强度研发投入
科技是第一生产力。在2025年，无论是主板的传统巨头还是科创板的科创新锐，都在核心技术上发起了“攻坚战”。
科创板企业持续高强度投入，结出累累硕果。数据显示，科创板连续7年保持近13%的研发投入强度，远超全社会研发经费投入强度，稳居A股各板块研发投入强度首位。截至2025年末，板块累计研发投入近9000亿元，近3年复合增长率高达7.5%。
科创企业的创新要素持续向国家战略关键领域聚集，推动创新成果量质齐升。板块累计发明专利突破15万项，2025年，新增发明专利数量超2万项，艾力斯（688578）等3家公司荣获中国专利金奖，天合光能（688599）、晶科能源（JKS）等企业共建中国首个光伏产业专利池，协同提升产业全球竞争力。
科创板公司积极攻坚产业链薄弱环节，日益成为我国产业链供应链自主可控进程中的关键一环，奋力保障国家产业安全与发展主动权。
沪市主板企业同样在核心技术上加速破局。2025年，沪市主板公司合计研发投入9245亿元，同比增长4%。“首台套”领跑全球，东方电气（600875）自主研制首款15兆瓦等级纯氢燃气轮机G15H，填补我国氢能装备领域技术空白，氢能应用领域跻身全球第一梯队。国机重装（601399）成功研制出全球最大机械式168MN热模锻压力机，为汽车、航天、电子等高端制造提供硬核装备支撑。战略产业补链稳链，北方稀土（600111）突破全链条关键技术，产量创历史新高（883911），营收利润产值市值保持行业第一，有力保障稀土（884215）产业链安全稳定。
出口、消费、投资展现新气象
2025年，沪市上市公司在出口、消费（883434）和投资三大领域均展现了全新气象。
2025年，沪市主板公司全年实现海外收入7.3万亿元、海外创利0.9万亿元，同比分别增长14%、21%，增速较2024年加快7个、12个百分点。更多行业公司积极开拓全球市场，五成公司、六成行业实现海外收入双位数增长。科创板公司实现海外营业收入4771.81亿元，同比增长8%，规模连创新高，169家公司海外收入增速超过50%；境外业务毛利率中位数连续两年保持在41%左右，彰显硬科技产品的高附加值属性。
与此同时，企业出海（885840）模式正在发生质变，从产品输出到生态输出，进入全价值链布局新阶段。例如，宇通客车（600066）从“制造型+销售产品”向“制造服务型+解决方案”转型，海外毛利率高出国内10个百分点。海尔智家（600690）实施“三位一体”本土化战略，新兴市场收入增长超24%。甘李药业（603087）在巴西市场签订合同金额超30亿元的甘精胰岛素技术转移供应协议，打破美国医药巨头的长期垄断。
传统消费（883434）正在提质升级，而新兴消费（883434）则呈现出爆发态势。2025年，沪市主板家电、纺织服饰等行业净利润稳步增长。更具看点的是AI赋能重塑消费（883434）生态，如依托“智能大脑”，青岛啤酒（600600）搭建极速保鲜链实现青啤原浆半小时新鲜达；智能穿戴（885454）设备加速走进千家万户，华勤技术（HK3296）营收增速达56%。
在“两新”政策加持下，沪市主板的航海装备（884183）、航空航天装备（884180）投资支出大幅增长。新型基础设施建设显著加快，通信设备（881129）、消费电子（881124）、元件（881270）投资分别增长24%、39%、55%；三大通信运营商持续加码算力基础设施，为低空飞行、具身智能等未来产业奠定了坚实基础。科创板的“科技链主”们也充分发挥引领作用，带动上下游协同攻关，持续完善产业生态。
