【导读】裘国根、冯柳连续调研海康威视，重点关注三方面内容

时隔近两年，裘国根再次“现身”海康威视！

根据海康威视（002415）最新公告，4月18日至今，重阳投资首席投资官裘国根、高毅资产资深基金经理冯柳，连续两次参与调研海康威视（002415）。

来源：海康威视最新公告

裘国根隐身幕后多年，鲜少亲自参与调研上市公司。公开资料显示，2016年7月、2024年10月，裘国根分别调研了一次云南白药（000538）、海康威视（002415）。

裘国根、冯柳此次连续亲自参与调研海康威视（002415），重点关注海康威视（002415）的三方面内容，分别是毛利率、如何应对半导体（881121）涨价、AI大模型技术落地。

截至5月12日，海康威视（002415）股价报34.56元/股，总市值达3167亿元。

裘国根、冯柳“一增一减”

裘国根此番如此看重海康威视（002415），源于近期掏出真金白银下注了。

2026年第一季度末，重阳投资旗下私募基金产品重阳战略才智基金，再次成为海康威视（002415）的第十大流通股股东，持股数量达5356.55万股。

按照海康威视（002415）5月12日收盘价估算，重阳战略才智基金在2026年第一季度末持有海康威视（002415）的股份市值达16.29亿元。

公开资料显示，重阳战略才智基金上一次现身海康威视（002415）前十大流通股股东榜是在2023年6月底。

这意味着，裘国根通过旗下投资平台，在2026年第一季度增持海康威视（002415）。

冯柳同样在近期频繁调研海康威视（002415），但其通过掌管的投资平台高毅邻山1号远望基金，在2026年第一季度减持海康威视（002415）5700万股股份。

2026年第一季度末，高毅邻山1号远望基金是海康威视（002415）的第五大流通股股东，持股数量达2亿股。

2025年第四季度末，高毅邻山1号远望基金是海康威视（002415）的第四大流通股股东，持股数量达2.57亿股。

海康威视三方面受关注

公告显示，近期多家知名投资机构调研海康威视（002415），重点关注其2026年第一季度毛利率达49.09%，同比提升4.16个百分点，创出近年来单季度毛利率新高。

海康威视（002415）表示，公司在2026年第一季度对产品结构进行调整，减少了低毛利、缺乏竞争力产品的比重，加上供需变化等周期（883436）性波动产生影响。

官网显示，海康威视（002415）是一家专注于技术创新的科技公司，以视频技术为起点，逐步构建和完善了以物联感知、AI、大数据为核心的智能物联技术体系，为千行百业提供安防（885423）和场景数字化产品与服务。

2026年第一季度，海康威视（002415）营业收入为207.15亿元，同比增长11.78%；归母净利润为27.81亿元，同比增长36.42%。

同时，海康威视（002415）提及AI技术带来价值增量。2026年第一季度，海康威视（002415）借助AI大模型技术，在成本小幅增加的情况下大幅提升产品性能，增强了用户付费意愿。

对于AI大模型技术落地情况，海康威视（002415）提及其当前的转型方向是对现有产品和业务叠加AI技术。

目前，海康威视（002415）在上述技术路径上全面走通，传感器（885946）端包括红外、X光、可见光、雷达、声音传感等多模态感知的产品化落地均得到市场验证，相关的算法训练体系和产品开发能力具备竞争力。

海康威视（002415）的AI大模型技术落地分为两大方向：一是传统安防（885423）业务的AI升级，将结合大模型与传统算法方案打造高性价比的升级产品；二是非安防（885423）创新业务全线叠加AI技术，在2025年实现一定收入，商业路径比较清晰。

此外，机构投资者关注半导体（881121）自2026年以来的涨价问题。海康威视（002415）表示，公司构建了成熟的供应链生态，可将规模优势转化为成本优势。公司为保障交付稳定性提前备货，节奏领先于市场。