尽管美股主要指数持续刷新历史高位，美国消费（162415）类股票却明显未能跟上市场上涨步伐，华尔街分析人士表示，可选消费（883434）板块正在成为2026年表现最疲弱的市场领域之一。
本周以来，标普500（SPX）指数与纳指双双创下历史新高，而小盘股表现甚至更加强劲，罗素2000指数今年以来涨幅已超过15%。与此同时，美国企业盈利依旧强劲。随着财报季接近尾声，标普500（SPX）成分股盈利增速有望再次实现双位数增长。再加上美国退税规模高于平均水平，以及4月就业数据好于预期，理论上应有助于提振消费（883434）者支出。
但从消费（883434）股表现来看，市场显然并不乐观。追踪可选消费（883434）板块的SPDR-日常消费（883434）品精选行业指数ETF(XLP.US)今年以来下跌超过1%，明显跑输同期上涨超过8%的标普500（SPX）指数以及上涨逾15%的纳斯达克（NDAQ）指数。而追踪零售板块的SPDR标普零售指数ETF(XRT.US)表现更差，2026年以来累计下跌接近8%。
Roth Capital Partners首席市场技术分析师JC O’Hara警告称，在当前牛市环境中，投资者应迅速剔除“相对弱势股”，尤其是可选消费（883434）板块。他指出，可选消费（883434）股相对于标普500（SPX）指数的表现，已跌至2022年底以来最弱水平。
O’Hara特别点名多家大型消费（883434）公司走势疲弱，包括家得宝（HD）(HD.US)、麦当劳（MCD）(MCD.US)、TJX公司(TJX.US)、booking holdings（BKNG）(BKNG.US)、霍顿房屋（DHI）(DHI.US)、Expedia（EXPE）(EXPE.US)以及永利度假村（WYNN）(WYNN.US)。其中，旅游板块尤其呈现明显下行趋势。
在中盘股领域，他认为伯灵顿百货（BURL）(BURL.US)、Chewy（CHWY）(CHWY.US)、梅西百货（M）(M.US)、Wingstop（WING）(WING.US)以及惠而浦（WHR）(WHR.US)等个股走势同样脆弱。
消费（883434）板块疲弱不仅仅是技术面问题，其背后还存在基本面压力。虽然美国今年退税金额高于去年，增幅低于此前预期。与此同时，更高的汽油价格以及关税带来的商品涨价，正在侵蚀消费（883434）者可支配收入。
美国最新消费（883434）者物价指数数据显示，4月通胀升至三年来最高水平。
DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas表示，美国工资增速正在持续放缓，目前已回落至2010年代后期水平。若扣除通胀因素，美国居民实际工资增长甚至弱于疫情前时期。他指出，这种情况正持续打击消费（883434）者信心。
根据密歇根大学最新消费（883434）者信心调查，美国消费（162415）者信心目前已接近历史最低水平，甚至低于新冠疫情高峰期以及“9.11”事件后时期。
由于消费（883434）支出占美国经济比重极高，市场对消费（883434）者疲弱表现的担忧也在持续升温。
不过，Colas认为，美国经济在油价冲击与地缘政治动荡背景下依然避免衰退，本身已体现出一定韧性。他表示：“缓慢增长总比经济收缩更好，因此从这个角度来看，整体经济数据依然偏利多。”
