恒运昌（688785）5月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月8日接受5家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：

问：请介绍一下公司2025年度及2026年一季度的业绩情况

答：2025年公司实现营业收入约5.29亿元，同比下滑2.09%。下滑原因主要是半导体（881121）行业具有周期（883436）波动的特性，下游半导体设备（884229）客户的采购量需依据自身承接的晶圆厂订单数量、产品验证导入进度及交付验收节奏动态调整，进而导致对公司的采购呈现波动。2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润约1.14亿元，同比下滑约19.57%，主要原因是持续加大较高水平的研发投入，提高技术指标要求，推进新产品开发、产品持续升级迭代等，不断加强产品竞争力，研发费用较上年同期大幅增加所致。2026年一季度，公司实现营业收入1.24亿元，同比下降12.08%，原因延续2025年年底以来的情况；公司实现归属于上市公司股东的净利润1,758.28万元，与上年同期相比减少，主要系公司全面提升公司运营管理，并持续推进研发投入和各类型人才引进；同时政府补助相对去年同期减少，且公司按照会计准则要求计提相应的资产减值损失所致。

问：请介绍一下公司新产品Cedar的特性与优势？

答：公司于2025年推出第四代产品Cedar系列等离子体射频电源系统。该产品为射频电源及匹配器的一体机。公司于2025年Q1开始研发Cedar系列，并于2025年Q4推出其样机。该系列产品具备“多个中心阻抗应用”、“快速数据及大数据采集”等功能，可支撑更先进制程。

问：请介绍一下公司主要产品的验证进展

答：截至2025年年底，公司所承接的主要客户的研发产品数量不断扩大。随着合作产品数量尤其是验证导入中的产品数量的不断增加，公司主要客户的新增定制需求均在不断增加。截至2025年年底，公司主要产品（即射频电源和匹配器）于主要客户处验证导入中的数量共计76个。

问：请介绍一下公司自研产品的情况及其与引进产品的关系

答：公司目前的引进产品的产品种类聚焦于目前的真空泵、质量流量计、等离子体直流电源。其中，真空泵客户目前以精密光学镀膜及半导体设备（884229）等客户为主，公司将拓展更多半导体（881121）、光伏及显示面板客户的应用，并在公司其他自研产品客户中拓展市场空间；质量流量计目前收入较少，主要集中于精密光学镀膜客户，公司将拓展在半导体（881121）、光伏及显示面板等领域的市场空间。同时公司将加快自研质量流量计的研发落地和出货，以引进业务带动自研产品的验证和销售；引进的等离子体直流电源目前以光伏、面板、精密光学等领域的客户为主，公司自研的等离子体直流电源已批量出货，引进和自研等离子体直流电源相互补充，为客户直流溅射镀膜工艺提供更多选择。公司引进产品作为等离子体工艺整体解决方案的一部分，与自研产品相互补充，共同构成等离子体工艺的核心零部件整体解决方案。

问：请介绍一下目前的行业发展情况

答：根据SEMI预计，2025年全球半导体设备（884229）总销售额预计达1,330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高，并持续保持增长态势；2026年、2027年有望继续攀升至1,450亿和1,560亿美元。2025年全球用于前端设施的晶圆厂设备支出自2020年以来连续六年增长，较去年同比上升2%，达1,100亿美元。与此同时，中国大陆半导体（881121）市场的快速发展、国产替代进入加速阶段、晶圆厂扩产等趋势，也为国内半导体（881121）零部件厂商创造了巨大的发展机遇和市场空间。此外，中国大陆半导体（881121）行业等离子体射频电源系统的市场仍呈现由美系海外巨头厂商高度垄断的竞争格局，半导体设备（884229）厂商对于零部件自主可控的要求愈发紧迫，伴随国产替代的整体趋势，国产等离子体射频电源系统市场也将有一定的发展空间。

问：请介绍一下公司的核心技术及衡量公司主营产品技术水平的关键指标

答：历经十余年的持续研发、不断创新和积累，针对半导体设备（884229）尤其是先进制程中对高速、精准、稳定性能的严苛需求及技术瓶颈，公司构建了以‘基石技术+产品化支撑技术’为核心的技术架构，并基于‘等离子体电源全数字测量技术’、‘等离子体电源全数字环路控制技术’及‘等离子体电源高效功放技术’三大基石技术，并衍生出八大产品化支撑技术。衡量公司主营产品或核心技术的关键指标包括但不限于：调谐时间、调谐频率重复性、功率精度、开启响应时间、关闭响应时间、功率重复性、脉冲上升时间、脉冲下降时间等。

问：请介绍一下公司目前的产能情况

答：公司产能已连续三年超负荷运行，2025年公司的产能利用率达到98.51%。公司通过扩产和生产流程优化等方式提升产能，包括积极推进子公司恒运昌（688785）真空技术（沈阳）有限公司的建设与正式运营，助力其由试产到正式投产；推进深圳产能建设，这都将有助于后续产能的释放。此外，公司也将逐步推进半导体（881121）与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目的建设，持续推进产能的提升。

问：请介绍一下公司目前的员工结构

答：截至2025年年底，公司员工总数达405人。公司研发人员158人，学历本科及以上研发人员占研发人员总数比例为84.81%。公司将根据未来技术发展规划和现有人才储备状况，将不断加强人才队伍的建设工作，通过各种方式重点激励在技术研发、产品创新、专利申请等方面做出贡献的研发人才。公司还将持续引进各类专业人才，包括招募更多具备前瞻性、共性基础技术研究能力的技术人才，注重国内外高端专业技术人才、各领域高端管理人才的引进，优化人才结构，打造一流的人才队伍，满足公司快速发展的需要。此外，公司还将进一步扩大与有关高校科研院所的合作，在产、学、研、训等多种合作模式的基础上，内外并举，实现公司未来可持续发展。

问：请介绍一下公司目前主要的控股公司情况

答：公司目前拥有4个全资子公司。深圳市百世达半导体设备（884229）有限公司的主营业务为等离子体射频电源系统等半导体设备（884229）核心零部件的销售；恒运昌（688785）真空技术（沈阳）有限公司的主营业务为等离子体射频电源系统等半导体设备（884229）核心零部件的生产。恒运昌（688785）京昇半导体（881121）科技（北京）有限公司的主营业务为等离子体射频电源系统的技术服务与支持。此外，为进一步推进国际化进程，公司于2025年11月在德国以境外直接投资的方式设立全资子公司德国恒运昌（688785）。在未来发展规划上，德国恒运昌（688785）将作为恒运昌（688785）全球化布局中的重要战略支点，承担海外研发、技术融合、市场拓展三大职能。

问：请介绍一下公司在知识产权方面的进展

答：截至2025年年底，公司累计授权专利共计296项，包括发明专利123项，实用新型专利72项，外观设计专利101项；截至2025年年底，公司已累计申请490项专利，其中发明专利262项，占比53.47%。

问：公司目前是否有利润分配的计划？

答：公司已于2026年4月28日发布《2025年年度利润分配方案的公告》，公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税）。截至2026年3月31日，公司总股本67,701,688.00股，以此计算合计拟派发现金红利5,416.14万元（含税），待股东会审议通过后执行。

问：请介绍一下公司前十大流通股东

答：截至2026年3月31日，公司前10名无限售条件股东包括证券投资基金、全国社保基金、养老基金及QFII等，具体如下：中国建设银行（601939）股份有限公司—南方信息创新混合（007490）型证券投资基金、中国银行（601988）股份有限公司—易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、李文、全国社保基金六零二组合、中国银行（601988）—易方达积极成长（110005）证券投资基金、太平人寿保险有限公司、澳门金融管理局—自有资金、科威特政府投资局—自有资金、交通银行（601328）股份有限公司—易方达竞争优势企业混合（010198）型证券投资基金、基本养老保险基金—六零五二组合。

问：请问公司目前是否有股权激励计划？

答：公司已通过深圳市恒运昌（688785）投资中心（有限合伙）和深圳市恒运昌（688785）投资发展中心（有限合伙）作为员工持股平台实行了员工持股计划,充分调动公司骨干员工的工作积极性，提高团队的稳定性和凝聚力。未来公司若有相关激励计划或安排，公司将按照监管要求，及时履行信息披露义务，敬请以公司在官方渠道发布的公告为准;

调研参与机构详情如下：

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