5月14日，航运板块异动拉升，截至发稿，国航远洋股价上涨9.77%，报12.81元，换手率7.28%，成交额2.5亿元。

消息面上，2026年一季度以来油轮市场迎来强劲表现，VLCC运价中枢显著抬升并频创高点，地缘风险、合规运力紧张及贸易流向重构共同推高运费与风险溢价。国投证券指出，全球干散货航运市场正经历从"供过于求"向"供需紧平衡"转变的关键窗口期，2020至2025年全球干散货海运贸易量增速从3.1%回落至0.9%，而船队运力仍保持2.8%的温和扩张，波罗的海干散货指数年均值同比下降3.9%，但2025年末BDI显著反弹叠加新船订单同比骤降52%，供需格局拐点信号已现。

从基本面来看，国航远洋2025年全年实现营业收入9.97亿元，同比增长6.51%，归母净利润0.28亿元，同比增长22.28%。业务结构呈现明显分化：内贸板块实现收入5.30亿元，同比大增66.57%，毛利率达15.47%，同比提升24.41个百分点，成为拉动整体盈利改善的核心动力；外贸板块受国际地缘冲突影响，营收4.68亿元，同比下降24.38%，毛利率31.99%，同比减少3.40个百分点。

船队升级同样在加速推进。2024至2025年公司集中交付6艘低碳智能化新船，累计新增运力超40万载重吨。2025年交付了73800DWT甲醇双燃料预留散货船"国远707"，并开工建造两艘89000DWT甲醇双燃料散货船及一艘63500DWT散货船，同时处置了"国电36""国远6""国远7"三艘老旧船舶，推动船队向绿色化、轻量化方向优化。公司预计2026年将再交付6艘新船，新增运力近50万载重吨，届时船队平均船龄将进一步降低，租金议价与燃油成本优势有望持续扩大。

开源证券研报预计公司2026至2028年归母净利润分别为1.35亿元、1.52亿元、1.61亿元，对应市盈率分别为43.8倍、38.9倍、36.6倍，考虑到新运力持续投放带来的成长确定性，维持"增持"评级。