周一（5月18日）早盘，A股市场缩量震荡整固。截至上午收盘，上证指数（1A0001）下跌0.22%，报4126.35点；深证成指（399001）下跌0.31%，报15513.13点；创业板指（399006）下跌0.50%，报3909.26点。沪深京三市合计成交额1.94万亿元，较上一交易日同期略有缩量，市场交投保持平稳。个股呈现跌多涨少格局，共有1843只个股实现上涨。

图片来源：同花顺

在资金面上，杠杆资金近期略有回落。根据同花顺（300033）iFinD数据，截至5月15日，沪深京三市的两融余额合计28764.60亿元，较前一交易日减少62.95亿元。其中，融资余额为28561.79亿元，较前一交易日减少58.29亿元；融券余额为202.82亿元，较前一交易日减少4.65亿元。

广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者表示：“周一沪指低开后震荡回升，当前处于前期上涨后的震荡整固阶段；指数在此区间双向波动，以完成技术指标修复与筹码充分换手。”

行业层面，早盘板块轮动特征明显，部分先进制造（883433）与资源类板块结构性活跃。截至5月18日上午收盘，在同花顺（300033）A股二级行业中，油气开采及服务（881107）涨幅最高，为3.23%；其次为电子化学品（881172）（1.71%）、燃气（1.43%）、元件（881270）（1.40%）等，自动化设备（881171）涨幅为1.34%。

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资金流向显示，主力资金在部分电子及自动化设备（881171）板块有所沉淀。同花顺（300033）A股二级行业中，元件（881270）板块主力资金净流入最高，达32.71亿元；半导体（881121）紧随其后，净流入28.35亿元；自动化设备（881171）净流入21.53亿元；计算机设备（881130）净流入3.34亿元。

吴啟宏进一步分析称：“周一存储芯片（886042）板块涨幅居前，国产存储芯片（886042）巨头业绩大幅超预期，并预计上半年业绩持续高增，验证行业高景气度，显著提振板块情绪。核心逻辑在于AI驱动带来的需求显著增加与价格稳步上行。”

对于后续配置方向，他建议关注五大细分领域。“包括存储芯片（886042）设计与制造（直接受益于供需格局改善的原厂）、存储模组（封装环节享受行业高景气）、利基存储（在汽车、工业等特定领域具优势的企业）、上游设备与材料（扩产周期（883436）拉动需求），以及高带宽存储器（HBM，AI服务器核心部件，技术壁垒较高、市场需求向好）。”

星石投资首席策略投资官方磊则提示短期波动风险，他告诉《证券日报》记者：“短期来看，前期市场情绪延续修复，对部分利空因素选择性忽视；随着市场前期经历一定上涨，资金对边际变化和利空因素的敏感度可能上升，进而引发情绪回落。在结构性交易拥挤背景下，部分资金止盈与调仓操作或加剧股市整体波动。不过，交易性因素影响偏短期，在国内经济和企业盈利修复的背景下，短期调整不改中期趋势，后续盈利因素将成为更重要的驱动力。”