【导语】：进入5月，味精下游需求依旧回暖乏力，但高位成本持续托底，叠加部分晶体供应紧俏，共同支撑行情缓慢上行。后续需重点紧盯成本与供给端边际变化，若成本支撑持续走弱、供应增量逐步释放，行情偏强格局将受到明显压制。综合预计5月下旬至6月上旬，味精市场或将延续高位缓慢上行的运行节奏。

多空因素交织，味精价格进入高位盘整阶段

4月以来，味精市场受成本波动、部分装置检修降负、需求持续偏弱等多重因素交织影响，产销区心态出现差异化，整体表现为产区坚挺向上，销区倒挂出货。步入5月份，尽管需求未见改善，但高成本托底，叠加企业持续积极的心态，市场呈现出高位坚挺的特征。截至5月13日，味精主要企业大包装40目主流报价7400-7650元/吨，80目主流报价在6950-7200元/吨，市场高价货源成交有限但随着低价货源逐步减少，价格仍存一定韧性。

成本端：高位震荡支撑仍在，但需警惕边际走弱预期

成本端依旧是近期味精价格的核心支撑。2026年一季度玉米（885811）市场未见明显卖压，在下游建库、补库需求及刚需的支撑下，玉米（885811）价格强势上涨。4月开始，贸易商陆续适量售粮，市场粮源供应增加，加之受拍卖传闻及期货走弱影响，情绪松动继续引发现货价格回落。不过，当前玉米（885811）市场的成本支撑坚实，库存压力相对有限，价格降幅有限。截至5月14日，全国玉米（885811）均价在2314.11元/吨，月环比跌幅0.29%，同比去年跌幅0.25%。除此之外，2026年辅料（884131）硫酸价格一路上行，进入5月原料硫磺价格持续高位运行，供需两端博弈加剧，硫酸市场呈现差异化走势，价格涨跌互现，硫酸均价仍处于年度高位，截至5月14日，硫酸均价在1874.38元/吨，月环比涨幅为1.11%，同比涨幅100.9%。能源（850101）方面，1-4月煤炭（850105）价格整体走势也处于震荡上行的趋势，4月下旬以来，国内煤炭（850105）市场价格重心继续上移，当前价格已处于年内最高水平。味精生产所用各项原料进入5月多处于高位震荡的趋势，虽然涨势较前期明显放缓，但企业成本压力依然难以有效缓解，企业原料成本由年初的低点7300元/吨增至8000元/吨以上。从原料端为味精行情形成底部支撑。

但目前来看，后市若中东地缘局势持续降温乃至达成和平协议，油价或将步入下行通道，进一步带动相关产品重心下移，对味精市场成本支撑逻辑将随之弱化，后续需重点警惕成本回落带来的行情承压风险。

供需端：部分晶体偏紧格局延续，刚需为主改善乏力

供应端来看，4月下旬至5月上旬期间，黑龙江、山东地区部分装置处于检修状态，导致行业开工负荷率出现连续下滑。据卓创资讯（301299）数据监测，5月14日当周，味精行业开工负荷88.2%，开工负荷较节前一周降1.5个百分点，较4月同期下滑4.3个百分点。同时，味精各晶体结构分化特征凸显，部分企业50/60/80目等货源偏紧，对现货价格形成有力支撑。需重点关注5月下旬检修装置复产进度，若行业开工负荷率逐步抬升，后续供应宽松预期升温或将对味精行情形成压制。

5月份以来，味精下游需求延续刚需托底、改善乏力格局。终端加工行业整体订单表现偏弱，原料消化量不及预期，加之高位原料成本压缩企业利润，原料采购心态偏谨慎，企业备货采购意愿降温；流通市场来看，渠道货源仍较为充足，且多数地区售价仍处于倒挂状态，商户对于企业高端报价较为抵触，目前多以降低库存，滚动补货为主，需求提振力度有限。在季节性淡季阶段，下游需求短期或难有实质性改善，刚需主导格局延续，原料高价持续压制采购积极性，或将约束味精价格上行空间。

上下游博弈仍是主节奏，味精行情整体高位震荡偏强

综合成本、供应、需求等核心因素，预计5月-6月上旬国内味精市场将呈现高位震荡偏强的走势。成本端仍有支撑、供应端部分晶体货源偏紧、库存处于中性水平，将支撑味精价格维持高位，预计内蒙古市场40目价格在7400-7650元/吨，80目价格在7000-7300元/吨区间波动。若成本端边际回落，前期检修的部分装置重启，供应宽松预期显现，同时需求改善乏力，味精价格继续高位或面临一定压力。

风险方面，未来下行风险包括国际油价持续回落带动的各项成本下滑、生产企业库存快速累积等。建议贸易企业严控库存，逢高适度降库；而下游企业则需按需采购，分批建仓，降低偏高价采购风险。