硬科技赛道热度持续攀升
编者按
当前，A股市场赛道格局悄然重塑，市场把目光投向硬科技和新质生产力方向。商业航天（886078）、电力板块依托政策、产业、资本三重合力，近期持续走强。与此同时，市场资金布局逻辑发生转变，新股市场硬核属性凸显，多只科技类新股上市走出强势行情。资本市场愈发偏向研发实力与技术壁垒，逐步从追逐规模红利转向挖掘创新红利。机构调研风向同样直指硬科技领域，半导体（881121）、高端制造、人工智能（885728）等赛道备受青睐。本期报道关注硬科技赛道和新股的现状与未来发展。整体来看，资金持续向新质生产力领域汇聚，资本市场正精准赋能实体经济转型升级，在产业升级与科技突破浪潮中，不断挖掘长期投资价值。
A股资本市场硬科技领域迎来机构调研热潮。数据显示，澜起科技（HK6809）单月吸引426家机构扎堆调研，其中基金公司60家；鼎泰高科（301377）、立讯精密（002475）此前分别获316家、279家机构调研，参与基金公司均超50家。与此同时，全市场单月调研超百家公司的基金公司达28家，创金合信、富国、嘉实等头部公募月均调研超150家，电子、半导体（881121）、AI算力、高端制造等硬科技赛道成为资金聚焦的核心。
接受中国经济时报记者采访的业内人士表示，此轮机构调研热潮，并非短期市场情绪的偶然爆发，而是多重因素深度共振的必然结果。硬科技已成为资本市场长期布局的核心赛道，同时也将深刻重塑A股科技板块的投资格局。
多重因素催生布局热情
随着我国全力推进高水平科技自立自强战略，半导体（881121）、高端制造、AI算力等硬科技相关产业迎来多重政策红利，企业发展质量与成长潜力持续提升，成为机构密集调研（883411）的核心背景。
复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报记者采访时表示，硬科技公司之所以持续被基金青睐的核心原因在于以下几个方面。首先，国家政策持续发力，带头以重金支持硬科技融资。2025年以来，国家创业投资引导基金启动实施，总规模预计达1万亿元，要求“投早、投小、投长期、投硬科技”。
其次，在AI产业趋势下需求井喷，硬科技公司业绩兑现力强。全球半导体（881121）制造设备销售额连续三年创新高，AI需求在2025年末仍保持超预期增长态势。国内半导体（881121）产业进展超预期，无论是存储芯片（886042）还是先进制程，2026年半导体设备（884229）扩产有望大幅提速。
再次，硬科技成公募配置主战场。一季度，公募基金大幅加仓实体制造业，减持互联网、软件等信息技术以及金融板块。与此同时，多只海外中国科技ETF（159807）持续获得资金净流入。
最后，产业价值链向硬件端迁移，基金经理加速挖掘“隐形冠军”。随着AI技术进入深水区，产业链价值重心向硬件端转移，光模块龙头及设备制造商取代部分软件股，成为基金重仓新宠。基金经理正将更多精力投向细分赛道龙头、具备核心技术优势和业绩确定性强但尚未被充分定价的中小市值公司，这些公司广泛分布在半导体材料（884091）、工业气体、精密制造等“硬科技”领域。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受中国经济时报记者采访时表示，近期不少基金公司密集调研（883411）硬科技类企业，核心还是看好硬科技行业的长期发展趋势。硬科技代表着经济转型升级的核心方向，是未来值得重点布局的赛道，这类科技企业有望在后续经济发展中持续受益。
“短期博弈”转向“长期配置”
当前，硬科技产业正处于政策支持加码、技术持续突破、需求快速释放的黄金发展期，随着资本与产业深度融合，硬科技也将成为支撑我国经济高质量发展和资本市场稳定运行的核心力量。
对于多家机构密集调研（883411）硬科技企业给A股科技板块带来的长远影响，王尧基表示，第一，资金结构将从“短期博弈”转向“长期配置”，内外资形成合力。公募、险资等中长期资金系统性增配符合国家长期战略的硬科技核心资产，以获取穿越周期（883436）的稳健回报。同时，国际资本持续加仓中国科技资产，海外投资者正将中国科技股视为重要投资方向。
第二，估值体系中业绩兑现将成为硬科技公司的“试金石”。在密集调研（883411）的背后，机构对硬科技公司的关注正从概念追逐向业绩验证实质性转变，部分获得高频调研的公司股价实现大幅上涨，而另有部分调研热度高的公司，短期股价表现平淡甚至出现下跌。
第三，就产业格局而言，调研范围向全产业链下沉，推动“隐形冠军”的价值发现。机构调研已不局限于头部热门公司，细分赛道龙头同样获得密集调研（883411）。这种现象表明，具有核心技术壁垒、成长性突出但未被充分定价的中小市值硬科技公司，有望在机构深度挖掘下实现价值重估。
第四，从仓位节奏来看，硬科技赛道或已处于“分歧初现”阶段。虽然未来仓位及估值或仍有提升空间，但继续凝聚强共识的可能性趋弱。
杨德龙进一步分析指出，当前我国资本市场呈现出明显的结构性分化：硬科技企业股价表现亮眼，传统行业则整体偏弱。硬科技板块的强势走势，带来了不少投资机会。对于普通投资者而言，可适当参考机构动向，但切勿盲目跟风，需结合自身风险承受能力、企业基本面及股价估值等因素，理性进行资产配置。
