“三合一”万亿级“券商航母”合并迎来新进展。

5月18日晚间，中金公司（HK3908）发布《中国国际金融股份有限公司换股吸收合并东兴证券（601198）股份有限公司、信达证券（601059）股份有限公司报告书（草案）》（简称“草案”），围绕重组方案、重组方情况、交易估值等情况进行了披露。

根据最新草案显示，中金公司（HK3908）、东兴证券（601198）、信达证券（601059）将按照优势互补、协同共赢的原则，通过换股方式实现吸收合并。具体来看，综合2025年度利润分配实施影响，本次交易中金公司（HK3908）、东兴证券（601198）、信达证券（601059）的A股换股价格分别为36.68元/股、16.05元/股、19.11元/股。

根据上述公式，东兴证券（601198）与中金公司（HK3908）的换股比例为1:0.4376，即每1股东兴证券（601198）A股股票可以换得0.4376股中金公司（HK3908）A股股票；信达证券（601059）与中金公司（HK3908）的换股比例为1:0.5210，即每1股信达证券（601059）A股股票可以换得0.5210股中金公司（HK3908）A股股票。

截至法律意见书出具之日，中金公司（HK3908）总股本为4827256868股，其中， A股2923542440股，H股1903714428股。东兴证券（601198）总股本为3232445520股，信达证券（601059）总股本为3243000000股，东兴证券（601198）与信达证券（601059）全部A股参与换股。以本次换股比例计算，中金公司（HK3908）为本次换股吸收合并发行的A股股份数量为3104121159 股。这意味着本次交易总额约1139亿元。

本次交易后，中金公司（HK3908）将承继及承接东兴证券（601198）、信达证券（601059）的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，全面整合三方资源，进一步提升发展潜能。

根据草案披露，以截至2025年末数据计算，中金公司（HK3908）总资产由7828.26亿元增加至约1.03万亿元；净资本将由481亿元增加至1033亿元，行业排名均提升至第四位。在营收端，以2025年度数据计算，合并后中金公司（HK3908）营业收入将由285亿元增加至372亿元，行业排名由第五升至第三，行业竞争力进一步增强。

区域拓展方面，中金公司（HK3908）的网络布局将进一步得到优化与完善，根据2025年末数据，合并后公司营业网点数量将由247家提升至441家，行业排名由第十四位提升至第三位，凭借东兴证券（601198）和信达证券（601059）多年的客户积累和渠道优势，中金公司（HK3908）在北京、福建、辽宁、广东、浙江、江苏等重点地区的区域竞争力及辐射周边的综合服务能力将显著提升，促进区域经济协调发展能力将显著增强。

客户基础方面，服务零售客户数量及获客能力将显著提升，根据2025年末数据，合并后公司零售客户数由999万户增加至超1500万户，投顾人员数由3866人增加至5756人，产品保有规模由超4600亿元增加至超5000亿元。

换股实施后，中央汇金直接持有中金公司（HK3908）的股份数量为19.36亿股，占存续公司总股本的比例为24.41%，中央汇金仍为存续公司控股股东及实际控制人。

若不考虑合并各方后续其他可能的除权除息及收购请求权、现金选择权行权等影响，换股实施后，中国信达（HK1359）直接持有中金公司（HK3908）的股份数量为13.29亿股，占存续公司总股本的比例为16.76%；中国东方及其一致行动人东富国创合计持有中金公司（HK3908）的股份数量为6.39亿股，占存续公司总股本的比例为8.05%。中国信达（HK1359）及中国东方将成为中金公司（HK3908）主要股东。

来源：经理人网

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