开源证券发布研报称，国内外储能（885921）需求持续高景气。多重需求支撑下，锂电板块盈利持续修复，看好本轮锂电上行周期（883436）。欧盟拟给予小型电动汽车“超级积分”激励，叠加新一轮新车周期（883436），持续看好欧洲电动化趋势，且这一趋势在高油价预期下有望得到加强。

开源证券主要观点如下：

锂电：动储共振，周期上行

国内新能源（850101）车销量增速相对平淡，但单车带电量显著提升有效对冲总量压力；同时国内车企出海（885840）放量、欧洲新能源汽车（885431）延续高增趋势。推荐：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）；湖南裕能（301358）；恩捷股份（002812）、星源材质（300568）；嘉元科技（688388）；天赐材料（002709）。受益标的：万润新能（688275）、富临精工（300432）、德方纳米（300769）；中一科技（301150）；华盛锂电（688353）、天际股份（002759）、新宙邦（300037）、多氟多（002407）。

欧洲电动车：补贴加码叠加新车周期，持续看好欧洲电动化趋势

2026年，德国、瑞典重启电车补贴，英国、法国、意大利、西班牙补贴政策延续，欧盟拟给予小型电动汽车“超级积分”激励，叠加新一轮新车周期（883436），持续看好欧洲电动化趋势，且这一趋势在高油价预期下有望得到加强。推荐：威迈斯（688612）、富特科技（301607）；敏实集团（HK0425）、铭利达（301268）；宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、湖南裕能（301358）；中熔电气（301031）。受益标的：联合动力（301656）、科达利（002850）、浙江荣泰（603119）。

东南亚电动化：政策与市场共振，Vinfast放量在即

东南亚能源（850101）供应高度依赖中东进口，且战略石油储备薄弱。为应对能源（850101）危机，电动化转型为大势所趋。Vinfast背靠越南最大企业集团，全面押注新能源（850101）。根据Vinfast销量指引，2026年电动汽车至少销售30万辆，同比增长52%+；电动两轮车（885974）销量至少100万辆，同比翻2.5倍。2025年，Vinfast在越南河静、印度、印尼新增3座工厂，完成产能布局。随产能落地、经销商网络扩张，Vinfast有望将销售优势拓展至印度、印尼等其他国家。推荐：英搏尔（300681）、中光防雷（300414）、宏发股份（600885）、优优绿能（301590）。受益标的：巨一科技（688162）、博力威（688345）、安乃达（603350）。

风险提示：宏观经济下行，行业竞争加剧、原材料价格波动、电动化进展不及预期等。