今天上午，市场对AI的热情从硬件转向了软件。ai应用（886108）方向走强，智谱ai（886090）、ai语料（886074）、短剧游戏（886060）等板块上涨；AI硬件方向调整，光模块、光纤等板块盘中大跌。中际旭创（300308）、天孚通信（300394）、新易盛（300502）、胜宏科技（HK2476）等龙头股跌幅明显。

AI硬件上午普跌，东山精密（002384）却逆势走强。东山精密（002384）盘中最大跌超6%，之后持续拉升，最高涨超4%。上午收盘，东山精密（002384）上涨3.29%，最新市值为3996.8亿元。东山精密（002384）上涨，带动光芯片板块走势回暖，长光华芯（688048）、仕佳光子（688313）、源杰科技（688498）等个股跌幅大幅收窄。

上午收盘，上证指数（1A0001）上涨0.02%，深证成指（399001）下跌0.78%，创业板指（399006）下跌1.21%，科创综指（1B0680）上涨0.42%。

ai应用（886108）方向上午走强，分析人士表示，除了资金从硬件往软件方向切换的交易因素外，仍有诸多催化。

首先是政策端发力，利好ai应用（886108）。4月28日召开的中央政治局会议明确提出，“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网（885692）、物流网等规划建设”，算力网首次与水网、电网等传统基础设施并列，被纳入国家“六张网”基础设施体系。

业内人士表示，算力网的建设，具有强大的“乘数效应”，不仅能拉动投资，还能带动人工智能（885728）、大数据、工业互联网（885783）等整个产业链的升级。

其次是“Token工厂”从概念走向落地。弘信电子（300657）集团微信公众号消息，5月15日，无锡高新区举行燧弘华创Token工厂项目与华为超节点集群项目签约仪式。此次签约落地的Token工厂，首批将部署4台华为昇腾（886058）384超节点服务器，拟打造成为华东地区规模最大的昇腾超节点算力集群。

弘信电子（300657）上午再度“20CM”涨停，迎来“两连板”。

据中金公司（601995）测算，在自建算力的情景下，Token工厂的理论毛利率可达到60%水平。而目前Token工厂也已成为全球大模型主流的商业模式，海外头部模型厂商的业务毛利率也已达到40%—50%。Token工厂模式下，大模型公司毛利率呈现正向趋势，未来有望带来大模型公司净利润端以及整体ROI（投资回报率）的跑通。

再次，三大运营商相继推出Token套餐。在业内看来，从1G到6G，电信运营商（884313）已经成为大众消费（883434）者接触互联网的首要入口，拥有海量的黏性用户资源，具备将Token计费推向全民的优势。

昨天三大运营商集体上涨，今天上午再度集体冲高，其中，中国电信（HK0728）上午上涨3.67%，盘中一度涨超8%。

业内人士表示，AI能否实现大规模应用，并最终实现普惠，一个最关键的议题是效率和稳定性，推理环节的每一次调用和交互，都在持续消耗算力和电力，应用越广泛，调用越频繁，降低成本就越关键。降低推理成本不只是某一个芯片的性能提升，也不只是模型的压缩效率提升，而是需要模型、芯片、软件栈、服务器以及算力基础设施和应用场景共同优化，多环节协同，才能实现整个生态效率的真正提升。

半导体设备（884229）龙头股继续表现活跃，中微公司（688012）、拓荆科技（688072）、北方华创（002371）、中科飞测（688361）、长川科技（300604）等个股上涨。

机构表示，先进封装（886009）正从传统“后道工艺”向“前道化”演进，工艺复杂度与价值量持续提升。从工艺流程看，减薄、划片、键合、电镀、沉积、刻蚀以及临时键合/解键合构成先进封装（886009）七大核心设备，行业整体呈现高景气与国产化率提升并行的趋势。