太平洋（601099）证券股份有限公司孙远峰,刘强,张世杰,钟欣材,罗平近期对豪鹏科技（001283）进行研究并发布了研究报告《营收稳健增长，储能（885921）业务快速发展》，给予豪鹏科技（001283）买入评级。
事件：公司发布2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收58.67亿元，同比增长15%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长123%。
公司2026Q1实现营收13.53亿元，同比增长10%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长26%。
营收稳健增长，储能（885921）业务快速发展。公司持续践行战略大客户的策略，凭借产品和技术创新优势，通过拓展更多品牌客户和提升份额，整体出货量保持良好的增长势头，营业收入保持稳健增长。分产品来看，2025年公司消费（883434）类应用场景新能源（850101）解决方案产品实现营收50.64亿元，同比增长4.06%；储能（885921）类应用场景新能源（850101）解决方案产品实现营收6.50亿元，同比增长251.63%。公司储能（885921）产品不断获得市场认可，收入规模扩大，经营效益得到显著改善。
期间费用把控得当，运营效率有所提升。2025年，公司发生销售费用1.43亿元，销售费率2.43%，同比降低0.02pcts；发生管理费用3.12亿元，管理费率5.32%，同比降低1.02pcts；发生研发费用3.23亿元，研发费率5.5%，同比降低0.39pcts；发生财务费用0.94亿元，主要系汇率波动较大，导致汇兑损益金额变动所致。
卡位新兴赛道，布局全球交付能力。公司在持续巩固并深耕消费电子（881124）与智能终端电源解决方案这一核心基本盘的同时，基于公司在全球头部品牌客户积累的优势，精准把握头部客户产品AI渗透率提升的机遇，集中优势资源突破AI端侧硬件、机器人、低空经济（886067）等前沿赛道。通过“产品联合定义”模式，与客户共同推动硅负极、固态电池（886032）等先进技术在这些场景的商业化落地，抢占未来市场制高点，优化公司盈利结构与增长质量。公司已完成潼湖产学研基地的战略性功能建设，形成覆盖“技术孵化—中试验证—规模量产”全链条的一体化智能制造中心。该体系有力支撑了公司在ai pc（886071）、AI耳机、ai眼镜（886085）及机器人等多样化AI端侧应用领域的快速响应与批量交付能力。同时，公司越南生产基地已深度嵌入国际头部客户的全球供应链网络，能灵活满足其全球化订单需求。
盈利预测
我们预计公司2026-2028年实现营收71.86、86.54、103.76亿元，实现归母净利润3.69、5.15、7.17亿元，对应PE19.99、14.34、10.29x，维持公司“买入”评级。
风险提示：新产品推广不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
