5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》（下称“民营经济促进法”）落地满一周年。政策“组合拳”之下，资本市场暖风劲吹，民营经济在资本市场的体量与质量不断增长，民营企业股债融资渠道进一步畅通，金融活水“灌溉”民企科技创新领域力度持续加强。

统计数据显示，以实际控制人作为统计标准，截至5月20日，A股民营上市公司数量已经超过3400家，占比超六成；民企再融资、并购重组（885739）家数约占全市场的七成。近年来，民营公司总市值稳步抬升，占比已超过四成。民营经济促进法的出台，更好地服务了这些民营公司的发展。

从市场格局来看，不少民营企业跻身“千亿市值”行列，成为A股市场的重要活力来源。据统计，截至5月19日收盘，宁德时代（HK3750）、中际旭创（300308）市值均超万亿元；寒武纪（688256）、新易盛（300502）等5家民营企业市值超5000亿元，总市值在千亿元以上的民营企业数量达到72家。

民营上市公司市值扩容，是一套差异化、全周期（883436）资本市场服务体系高效运转的成果。以科创板、创业板、北交所为代表，三大交易所各有侧重，照亮不同阶段民企的成长路。

作为服务“硬科技”的主阵地，科创板开板以来累计支持超600家高新技术企业上市，总市值突破13万亿元。伴随着第五套上市标准行业的扩围，更多尚未盈利但拥有核心技术突破的民营企业，将获得登陆资本市场的“绿色通道”。

创业板也在今年4月迎来八方面改革举措。其中增设了“预计市值不低于30亿元、近三年营收复合增长率不低于30%”等新上市标准，打破传统盈利门槛对成长型创新企业的束缚，有望助力更多创新型民企借助资本市场实现研发突破与产业化扩张。

作为服务创新型中小企业的重要阵地，北交所自开市以来，积极探索资本市场支持中小企业创新发展的特色制度和服务模式，依托北交所、新三板一体化发展优势，逐步建立起覆盖企业全生命周期（883436）的服务链条。记者从北交所方面了解到，截至目前，民营企业在北交所的数量占比已经达到了85.67%。自开市以来，北交所314家上市公司累计融资金额超700亿元。

“近一年来，资本市场针对民营企业在制度层面产生了实质性的优化。这些变化有力支持民营经济发展，民企融资渠道明显拓宽，融资可得性显著提升，通过常态化增信、绿色通道等制度安排，有效压降了民企融资成本。”中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生对《经济参考报》记者表示，再融资方面全面落实注册制，在科创板、创业板支持大量的民营科创公司上市融资，特别是北交所，民营公司占比更高。债务融资上，推出了大量的科创债、绿色债，供应链ABS，特别是各类型REITs产品，极大地助力了民营主体的债务融资。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺也强调，从股权端来看，科创板、创业板、北交所和新三板对专精特新（885929）、硬科技民企的包容性增强；债券端方面，科创债、增信机制、资产证券化等工具使轻资产企业更容易被定价；此外，并购重组（885739）和市场化重整也在改善退出和风险处置。

在资本市场的持续支持下，一批深耕专业赛道的上市民企正以扎实业绩展现出强劲的发展韧性与成长潜力：光通信企业蘅东光聚焦无源光器件这一细分领域，持续开拓全球市场、稳步释放产能，2025年实现净利润3.05亿元，同比增长106.47%。万通液压持续夯实液压主业根基，自卸车专用油缸与油气弹簧两大核心产品保持增长态势，全年净利润达1.26亿元，同比增长15.46%。宏远股份电力变压器用电磁线产品远销北美、东南亚等地区，境外收入实现8.07亿元，同比增长61.71%。

展望未来，资本市场护航民营经济的蓝图如何持续“添砖加瓦”？

黄付生表示，针对科创属性突出的民营企业，未来可在股权激励、知识产权定价与保护等方面强化制度支持，联合国家相关部门支持这类企业海外并购与合作，引导其通过产业链整合，构建技术、产业和生态壁垒，推动新质生产力全链条升级；同时，面向传统非科创类民营企业，可加大资本市场和金融支持，便利企业开展全球产业链布局与海外并购，借助海外资本优势拓展全球市场。

陈显顺认为，下一阶段资本市场支持民营经济将从“给通道”转向“促生态”。围绕人工智能（885728）、高端制造、新能源（850101）、生物医药等全球竞争赛道，形成更有耐心的股权资本供给，引导保险、养老金、长期基金提高权益配置。同时，完善债券增信、风险分担和违约处置机制，让成长型民企不因缺抵押而被低估。鼓励产业并购和跨境资源整合，帮助中国民企在全球供应链重构中提升定价权。

“中国民企有市场规模、工程能力和创新速度优势，制度预期走稳，资本会更愿意陪企业走长周期（883436）。”他表示。