21世纪经济报道记者肖夏

5月20日，酒水板块再次整体上涨。上午，中证白酒（881273）指数一度涨超1.2%，百润股份（002568）一度涨超8%。下午开盘后，港股的海伦司（HK9869）涨超11%，金徽酒（603919）、威龙股份（603779）涨停，泸州老窖（000568）、华润啤酒（HK0291）、百威亚太（HK1876）、燕京啤酒（000729）等一大批白酒（881273）股、啤酒（884189）股上涨。

这是5月19日华致酒行（300755）大涨13%后，再次有多只酒类股涨停，原因是相关数据显示回暖。

国家统计局18日公布了2026年1-4月社会消费（883434）品零售数据，其中1-4月烟酒类零售总额2575亿元，同比增长15.2%，4月烟酒类零售总额471亿元，同比增长11.7%。

这是烟酒类零售总额今年第二次报出月度两位数增长，也是过去五年同期增速第二高。今年4月的同比增速仅次于2023年4月，彼时行业迎来补偿性消费（883434）。并且烟酒零售总额的增速再次跑赢了社会消费（883434）品零售总额以及必选消费（883434）品零售额增速。

2025年全年，烟酒零售总额月度同比增速多数时候在5%以下，且多个月份同比下滑。对比可看出，2026年以来烟酒零售数据有所回暖。

受此影响，酒类流通股华致酒行（300755）19日率先大涨。这一轮周期（883436），酒类渠道企业去库存启动更早，相较于生产端的酒企报表出清更快。

此外近期多次上涨的多是区域酒企，如金徽酒（603919）、金种子酒（600199）等，或有新场景、新品类的酒企，如百润股份（002568）、海伦司（HK9869）等。这类中小酒类股此前股价大幅回调，估值已处于低估或正常区间。

华源证券5月19日研报认为，当前白酒（881273）底部信号明确，当前时间点可类比2014年底-2015年初，酒厂协助经销商去库存已处于尾声阶段。