5月20日，*ST元道举行了2025年度业绩说明会。会上，投资者重点关注了毛利率下降、新兴业务推进及客户集中与行业竞争。 

一、主营业务与行业判断

针对行业未来3-5年趋势，公司表示：行业将转向存量提质、算力融合与数字化升级。公司将深耕运营商存量市场。公司将推进服务智能化以稳住传统主业基本盘。公司认为行业格局正趋向集中，头部企业综合优势显著。 

二、新兴业务推进（新能源（850101）、算力）

针对新能源（850101）试点问题，公司表示：试点场景包括基站配套储能（885921）与分布式光伏。公司反馈试点效果良好。公司指出后续推广难点为竞争、资金及技术问题。公司将通过加大投入与合作整合推进规模化。公司同时表态持续发力算力等新兴业务。 

三、盈利、成本、客户与投资者沟通

针对2025年毛利率下降，公司表示：原因为行业竞争加剧及对新能源（850101）、算力等新兴业务的前期投入导致费用上升，短期拖累毛利。针对2026年一季度毛利率下降，公司表示：原因为行业竞争、项目报价承压、人力与运营成本上升及新兴业务前期投入；公司将通过优化结构与降本增效改善盈利。针对行业低价内卷与客户集中风险，公司表示：公司核心竞争力为技术经验、全国化规模成本与客户粘性；公司将严控成本、聚焦高附加值服务，并拓展政企与能源（850101）等非运营商客户以优化客户结构，并深化与核心运营商的合作。针对业绩说明会直播及回放诉求，公司表示将进一步丰富沟通形式并畅通交流渠道。