“卖零食的尽头是卖菜”，这句行业调侃，已在良品铺子（603719）身上照进现实。

近日，良品铺子（603719）全国首家社区超市“良品铺子（603719）·鲜生活”在武汉汉口城市广场正式开业，公司创始人之一杨红春亲自出席开业剪彩仪式，为这一转型站台。

这一动作，被业内解读为这家“高端零食第一股”在业绩持续下滑压力下，寻求新增长曲线的重要尝试，也足见公司对社区零售赛道的重视。

公开信息显示，良品铺子（603719）首家社区超市门店面积约300平方米，打破了品牌以往单一零食的经营格局，品类覆盖水果蔬菜、肉禽蛋类、海鲜水产、熟食烘焙、粮油调味、休闲零食、酒水饮料、冻品面点，全面切入社区居民一日三餐的全时段需求，定位为“家门口的美味生活厨房”。

试水社区超市的背后，是良品铺子（603719）近年持续承压的经营业绩。

2025年年报显示，公司当年实现营收54.86亿元，同比下滑23.38%，创下近八年营收新低；归母净亏损1.48亿元，同比扩大220.26%，扣非净利润亏损1.78亿元，盈利能力持续弱化。

门店规模也出现大幅收缩，从巅峰时期的3000多家缩减至2025年底的2100余家，两年内关闭上千家门店。资本市场表现同样低迷，公司市值从2020年7月的超300亿元大幅缩水至目前的44亿元左右，累计蒸发约260亿元。

早在2023年年底，时任董事长兼CEO杨银芬便曾推动一系列改革，高喊“活下去”。但以目前的情况看，调整并未能力挽狂澜。

可良品铺子（603719）切入的社区超市赛道，早已不是蓝海。

一方面，过去一年多，多家休闲零食品牌均在逃离单一零食赛道，纷纷布局社区超市业态，形成直接竞争。

2025年年初，万辰集团（300972）旗下来优品省钱超市首家超级店在安徽合肥开业，超级店将民生品纳入核心品类，生鲜、粮油、日化全面上架；2026年年初，万辰又在广东深圳、东莞两地试水硬折扣超市“惠省嘉省钱超市”。

2025年年初，鸣鸣很忙（HK1768）宣布双品牌3.0店型全国铺开，赵一鸣零食新店型升级为赵一鸣省钱超市。

同年6月，三只松鼠（300783）在安徽芜湖开出首家生活馆，定位“平价社区超市”，核心品类为生鲜、烘焙等高频刚需产品，对标盒马NB、奥乐齐等业态，产品绝大部分为自有品牌。

东吴证券（601555）去年发布的研报指出，零食量贩企业试水省钱超市，主要立足优势零食品类，在零食基本盘上叠加若干高关联窄品类（如冻品、谷子、现制烘焙等）。目前新店型反馈尚可，面积和品类扩充后，相较于传统店型，营业额和盈利能力均有提升。以赵一鸣为例，门店面积增加20%左右，营业额可提升40%。

另一方面，在社区生鲜领域，钱大妈、盒马、永辉等巨头已在社区零售赛道深耕多年，在冷链物流（885502）、损耗控制、品类管理等方面积累了丰富经验。加之社区生鲜业态的毛利率普遍低于休闲零食的毛利率，这对习惯了高毛利运营的良品铺子（603719）而言，也是一大考验。

从高端零食到社区超市，良品铺子（603719）的跨界转型，本质上是业绩下滑压力下的背水一战。作为社区零售赛道的“后来者”，其转型的第一步或许是先跑通这家样本店的模型。