5月21日，宝钢包装（601968）举行了2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。会上，投资者重点关注了公司业绩增长动能、盈利质量及行业竞争壁垒等核心议题。
一、业绩增长与盈利质量
针对2026年业绩展望，公司表示将深化业务布局、深耕海外市场，加快新项目达产达效，努力实现业绩稳定增长。2025年公司归母净利润为1.88亿元，同比增长8.89%；2026年一季度归母净利润为6539.06万元，同比增长14.01%。一季度营收增长21.94%，但净利润增速为14.01%，公司解释称，差异主要源于海外市场拓展、新品推广及新建产能爬坡的投入增加，以及新项目初期产能利用率爬坡带来的固定成本分摊。公司强调，一季度净利润绝对值已达近五年同期最佳水平。 关于2025年利润增速快于收入的原因，公司指出，主要驱动因素为海外业务占比与毛利率双提升、期间费用率下行以及产品结构优化。2026年第一季度，公司毛利率为6.95%，同比基本持平；加权平均净资产收益率为1.43%，同比提升0.15个百分点。后续公司将通过深化“一总部多基地”运营、数智化赋能、供应链协同及推动高附加值新品商业化来提升盈利能力。
二、行业壁垒与核心能力
关于行业壁垒，公司表示已在核心技术、客户资源与产能布局上构筑竞争优势。在技术方面，公司行业首发了“自起泡易拉罐”、710ML等差异化大罐型产品，并通过“三智系统”建设与智能工厂实践持续升级智能制造。其自主集成的两片罐行业智能制造系统获国家工信部典型案例，安徽与哈尔滨基地获评省级或集团级智能工厂。 在客户资源方面，公司与可口可乐（KO）、百事（PEP）可乐、雪花啤酒（884189）、百威啤酒（884189）、嘉士伯啤酒（884189）、青岛啤酒（600600）、王老吉等知名品牌建立了长期战略合作。2025年前五大客户收入为40.78亿元，约占年度销售总额的46.5%，不存在单一客户依赖。 在产能布局方面，公司拥有覆盖国内核心市场及东南亚“3国5基地7产线”的国际化产能网络。
三、股东回报与风险提示
关于分红，公司表示2025年度利润分配方案已获审议通过，将在股东会后两个月内完成现金红利发放。 公司同时提示，行业面临原材料与能源（850101）价格波动、汇率扰动、环保合规及竞争等风险，公司将强化对宏观环境与行业趋势的研判，积极应对。
