上海证券近日发布基础化工（850102）行业周报：据中化新网援引国家统计局数据，2026年4月，全国PPI环比上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。石油和天然气（885430）开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭（850105）及其他燃料加工业价格上涨16.4%，化学原料（881108）和化学制品（881109）制造业价格上涨8.3%，化学纤维（881264）制造业价格上涨5.6%，橡胶和塑料制品（881265）业价格上涨1.7%。

以下为研究报告摘要：

市场行情走势

过去一周（5.9-5.15），基础化工（850102）指数涨跌幅为-1.46%，沪深300（399300）指数涨跌幅为-0.25%，基础化工（850102）板块跑输沪深300（399300）指数1.21个百分点，涨跌幅居于所有板块第9位。基础化工（850102）子行业涨跌幅靠前的有：橡胶助剂（5.85%）、氟化工（884036）（5.65%）、改性塑料（884048）（5.45%）、氨纶（884045）（4.27%）、有机硅（884211）（3.66%）。

化工品价格走势

过去一周涨幅排名前五的产品分别为：国际汽油（11.59%）、国际石脑油（11.02%）、WTI原油（10.48%）、国际燃料油（8.90%）、辛塔原油（8.01%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：液氯（-25.00%）、液氨（-15.34%）、丙烯酸（885829）甲酯（-15.15%）、甘氨酸（-14.71%）、双氧水（-14.29%）。

行业重要动态

4月份化学原料（881108）和化学制品（881109）制造业价格环比上涨8.3%。据中化新网援引国家统计局数据，2026年4月，全国PPI环比上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。石油和天然气（885430）开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭（850105）及其他燃料加工业价格上涨16.4%，化学原料（881108）和化学制品（881109）制造业价格上涨8.3%，化学纤维（881264）制造业价格上涨5.6%，橡胶和塑料制品（881265）业价格上涨1.7%。从同比看，全国PPI同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.3个百分点。其中，石油和天然气（885430）开采业上涨28.6%，石油煤炭（850105）及其他燃料加工业上涨14.2%，化学原料（881108）和化学制品（881109）制造业上涨8.9%。

国际原油价格上涨。据iFinD，截至5月15日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为109.26和105.42美元/桶，较前一周分别上涨7.87%和10.48%。据隆众资讯，供应端来看，美伊双方和谈进展缓慢，有消息称美国及以色列均未放弃军事选项，市场对供应风险的担忧有所增强。需求端来看，美国总统访华使得双方经贸压力缓和，一定程度上提振市场信心。整体来看，美伊和谈僵局叠加特朗普访华成果陆续公布，预计本周原油价格有上涨空间。

关注半导体材料（884091）涨价。（1）覆铜板（CCL）：据全球半导体（881121）观察，近段时间，CCL这一半导体（881121）封装与印制电路板（884092）制造的核心基础材料出现供应趋紧和价格上涨的迹象。日经新闻援引某芯片基板供应商高管报道称，由于甲醇、二甲苯及相关溶剂价格上涨，日本CCL供应商三菱瓦斯化学已将部分产品在2026年第一季度的价格提高了20%。（2）环氧树脂模塑料：据财联社，近日，日本半导体材料（884091）供应商住友电木（Sumitomo Bakelite）宣布，上调用于半导体（881121）器件的“封装用环氧树脂模塑料（EMC）”的价格。此次涨价范围覆盖住友电木所有等级的封装用环氧树脂模塑料，涨幅在10%至20%，自2026年6月1日起发货执行新价格。关于此次调价的原因，住友电木表示，由于近期中东局势

的影响，旗下环氧膜塑料所用原材料的采购成本有所上涨。此外，包装材料、能源（850101）和运输成本也持续攀升，进一步推高了产品总成本。4月初，韩国锦湖石化和日本三菱化学便已发起涨价通知，对环氧树脂模塑料等工程塑料进行调价，涨价幅度从最低5%到最高20%不等。

投资建议

当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源（603505）、巨化股份（600160）、三美股份（603379）、永和股份（605020）。2、化纤板块。建议关注华峰化学（002064）、新凤鸣（603225）、泰和新材（002254）。3、建议关注万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）、宝丰能源（600989）等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎（601058）、森麒麟（002984）、玲珑轮胎（601966）。5、农化板块。建议关注亚钾国际（000893）、盐湖股份（000792）、兴发集团（600141）、云天化（600096）、扬农化工（600486）。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技（300487）、圣泉集团（605589）、山东赫达（002810）。

维持基础化工（850102）行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行（上海证券 于庭泽,郭吟冬）