5月22日，A股市场震荡上涨，上证指数（1A0001）涨近1%，深证成指（399001）、创业板指（399006）均涨逾2%。整个A股市场超3800只股票上涨，科技股走强，培育钻石（885937）、PCB、光模块等板块领涨市场。市场成交额为2.92万亿元，较前一交易日缩量。
本周，A股市场震荡分化，上证指数（1A0001）累计下跌0.54%，深证成指（399001）、创业板指（399006）分别累计上涨0.23%、0.24%，行业板块中，电子、建筑材料（881115）、机械设备行业领涨，半导体（881121）产业链表现亮眼。资金情绪乐观，5月22日沪深两市主力资金净流入超300亿元，本周前4个交易日融资余额增加超190亿元，胜宏科技（300476）、天孚通信（300394）、东山精密（002384）等科技龙头股受资金青睐。
分析人士认为，海外通胀超预期推升美债、日债收益率与货币紧缩预期，对全球风险资产形成短期压制，但A股成交活跃度依然强劲，短期波动加剧无需过分担心。
市场缩量上涨
5月22日，A股市场缩量上涨。截至收盘，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）、科创综指（1B0680）、北证50指数分别上涨0.87%、2.30%、2.84%、2.21%、0.26%。
大盘股（883417）集中的上证50（1B0016）指数、沪深300（399300）指数分别上涨0.09%、1.30%；小微盘股（883418）集中的中证1000指数（399852）、中证2000指数、微盘股（883418）指数分别上涨2.14%、2.63%、2.20%，小微盘股（883418）表现更为活跃。
市场成交缩量，当日A股市场成交额为2.92万亿元，较前一个交易日减少5826亿元。从盘面上看，AI上游板块表现活跃，培育钻石（885937）、PCB、光模块等板块爆发，白酒（881273）、炒股软件、大消费（883434）等板块调整。申万一级行业中，综合、电子、通信行业涨幅居前，分别上涨4.58%、4.29%、4.16%；食品饮料、非银金融、石油石化行业跌幅居前，分别下跌1.34%、1.08%、0.75%。
电子板块中，方邦股份（688020）、昀冢科技（688260）、强达电路（301628）、联创电子（002036）、京东方A（000725）、沪电股份（002463）、生益科技（600183）、鹏鼎控股（002938）、深南电路（002916）等多股涨停。方邦股份（688020）、强达电路（301628）、沪电股份（002463）、生益科技（600183）、鹏鼎控股（002938）等均为pcb概念（885959）股。
国金证券（600109）表示，当前AI推理瓶颈的迭代与架构的演进，正推动PCB价值定位实现根本性跃升。Transformer架构下大模型推理存在算力与带宽严重错配，英伟达（NVDA）解耦式推理架构对PCB提出高密度封装、高速互联、高功率供电散热等更高要求，PCB技术门槛与认证周期（883436）对标半导体（881121）封装技术，单台服务器PCB价值提升超两倍，高端PCB供需失衡状态延续至2027年。
资金青睐科技板块
本周，A股市场震荡分化，上证指数（1A0001）累计下跌0.54%，深证成指（399001）、创业板指（399006）分别累计上涨0.23%、0.24%，本周5个交易日A股市场成交额超过15万亿元。
半导体（881121）板块显著走强，申万一级行业中，本周有5个行业上涨，电子、建筑材料（881115）、机械设备行业领涨，累计涨幅分别为6.56%、2.61%、1.92%。
从资金面上看，数据显示，5月22日，沪深两市主力资金净流入301.15亿元，结束连续6个交易日的净流出，沪深300（399300）指数主力资金净流入181.19亿元。
行业板块方面，5月22日，申万一级31个行业中有16个行业获得主力资金净流入，电子行业主力资金净流入金额最多，为163.89亿元。
个股方面，5月22日，胜宏科技（300476）、天孚通信（300394）、东山精密（002384）、新易盛（300502）、京东方A（000725）主力资金净流入金额居前，分别为34.34亿元、24.13亿元、18.49亿元、18.24亿元、16.65亿元，科技股受到主力资金青睐。本周，京东方A（000725）、阳光电源（300274）、北方华创（002371）、TCL科技（000100）、胜宏科技（300476）主力资金净流入金额居前，均净流入超13亿元，反映了本周主力资金对科技股的青睐。
此外，数据显示，本周前4个交易日，电子板块融资净买入金额为205.08亿元，通信板块融资净买入金额为30.11亿元，科技板块受到杠杆资金青睐。
短期波动加剧无需过分担心
对于A股市场，中信建投证券（HK6066）策略分析师夏凡捷表示，5月以来，在全球科技巨头资本开支上涨、业绩超预期等产业因素催化下，科技方向共振加速上涨，市场对产业趋势的远期逻辑认可趋于一致。整体来看，科技中期行情未改，中报业绩验证才是关键节点。历史行情显示，TMT成交额占比突破40%后，波动或加剧但仍维持震荡上行。
“双创板块当前交易情绪已经步入过热区间，由此引发的短期波动加剧无需过分担心。”广发证券（HK1776）策略首席分析师刘晨明认为，首先，情绪处于高位后，未来一个月内仍有动量，即从此前的单边上行过渡到震荡上行。其次，科技产业趋势尚未被证伪，趋势项比波动项更重要，长期均线在健康的区间内，情绪过热后3个月依然有正收益预期。此外，2个月后将进入半年报窗口，市场处于业绩定价的有效阶段，科技大概率仍是高景气度方向。
“海外通胀超预期推升美债、日债收益率与货币紧缩预期，对全球风险资产形成短期压制，但A股成交活跃度依然强劲，短期调整属于良性整固。”华西证券（002926）研究所副所长、策略首席分析师李立峰认为，本轮全球科技行情中，受益于AI高景气与盈利持续兑现，美股科技板块盈利预期较年初显著上修，当前美股与A股科技指数估值整体仍处合理区间，市场内在韧性较强，压力测试后资金有望向高景气度方向进一步集中。
