【导读】煤炭板块表现活跃，芯片股强势走高

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5月25日早盘，A股三大指数集体高开。截至发稿，沪指涨0.42%，深成指（399001）涨0.04%，创业板指（399006）跌0.34%，科创综指（1B0680）涨0.89%。

从板块来看，煤炭（850105）、半导体（881121）、贵金属（881169）、航空等板块涨幅居前；化工（850102）、能源（850101）设备、锂电等板块震荡下跌。

煤炭板块表现活跃

煤炭（850105）板块开盘活跃，盘江股份（600395）、淮北矿业（600985）、平煤股份（601666）等多股涨停。

消息面上，今日早盘焦炭、焦煤期货涨停。

开源证券表示，基于美伊短期难有实质性和解协议且霍尔木兹海峡通行恢复缓慢，认为布伦特油期货价格超过85美元/桶的时长或超市场预期，国际煤价同步居高不下，带动国内煤炭（850105）市场。印尼收紧煤炭（850105）国内保供，产能管控致使当地出口规模大概率缩减，煤价或将上行，板块盈利与估值修复潜力可期。

科创芯片股反复走强

科创芯片股反复走强，寒武纪（688256）一度涨超11%，新洁能（605111）、华天科技（002185）、意华股份（002897）涨停，中芯国际（688981）、兆易创新（603986）均涨超6%。

消息面上，2026国际电路与系统研讨会5月25日在上海举行，华为正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体（881121）领域首次提出指导产业发展的新原则。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

航空股集体拉升

航空股集体拉升，嘉友国际（603871）涨停，中国东航（600115）涨超6%，华夏航空（002928）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）等跟涨。

申万宏源（000166）研究指出，从行业季节性规律来看，航空具备典型“旺季更旺”的特征。2026年端午假期为6月19日至21日，紧邻暑期出行旺季，高考结束学子、在校学生、亲子家庭出行需求集中释放，叠加2025年同期暑运票价低基数，预计2026年暑运航空票价将延续高增长态势。若叠加油价趋势性下行，将进一步释放行业盈利弹性，旺季催化布局正当时。