作为国内假发行业头部企业，瑞贝卡（600439）已经连续两年亏损。2024年和2025年，公司净利润分别为-1.18亿元、-8190.02万元。
在5月25日的在线业绩说明会上，公司董事长兼总经理郑文青告诉中国证券报.中证金牛座记者，公司近两年销售结构正在发生变化，TO C(面向消费（883434）者)销售占比持续提升。近两年亏损的主要原因是TO C销售费用较高，但销售费用率在逐步下降。
年报显示，2025年公司实现营业收入12.93亿元，同比增长4.38%。全年净利润-8190.02万元，扣非净利润为-8209.88万元。2026年一季度，公司盈利仍处于下降趋势，报告期内，公司净利润为383.31万元、扣非净利润为368.84万元，同比分别下滑39.74%、37.17%。
近年来，瑞贝卡（600439）一直在寻求转型，“线上销售”一直是公司的发力方向。2025年，公司全年销售费用2.71亿元，同比增长19.96%，年报解释为“因线上销售费用较高”。
公司在美洲市场仍然存在ODM/OEM(原始设计制造/原始设备生产)传统业务模式。郑文青表示，随着跨境电商（885642）的迅速发展，市场竞争加剧，传统美国批发模式受到较大冲击，公司也逐步从TO B(面向企业)向TO C战略转型。未来，公司将更多的资源投向自有品牌、直接面向客户的TO C渠道。
目前瑞贝卡（600439）的线上销售也初见成效。郑文青表示：“公司线上销售增长迅速，销售收入占营业收入比重提升至近40%，弥补了传统对美线下业务的下滑，使整体销售收入保持稳定。”
对于市场趋势，郑文青判断，目前全球发制品市场处于温和复苏态势，需求端呈现“基础刚需稳增、高端个性爆发”的分化特征。国内市场中，“悦己消费（883434）”与“银发经济”双轮驱动，假发从“功能替代”向“时尚配饰”转型，对个性化设计及快速迭代款式的需求显著增加。
郑文青表示，未来公司将继续实施国内外双循环驱动发展战略，一是持续加大国内市场拓展力度，通过线上线下融合发展，提升盈利能力较强的国内销售占公司整体销售的比重；二是扩大跨境电商（885642）销售，降低销售费用率，通过电商业务的增长拉动公司整体毛利率的提升，提高公司整体盈利能力，实现公司高质量可持续发展。
但线上销售同样面临风险。瑞贝卡（600439）在年报中表示，随着电商的快速发展，行业新进入者增多，市场竞争加剧，导致行业订单更加碎片化，对规模企业造成一定冲击，也对发制品企业的生产经营管理带来了困难和挑战。
