高盛（GS）发布研报表示，受市场重新追捧人工智能（885728）(AI)相关企业带动，对冲基金上周以近三个月来最快的速度买入科技股。

此次买入呈现广泛分布，除欧洲外，全球各大主要地区的科技股均获增持。报告称，以美元计算，北美和亚洲新兴市场的资金流入规模最大。

高盛（GS）表示，这些资金流动既反映了新增多头头寸，也反映出空头回补，基金正在加大对被视为AI热潮直接受益企业的配置。其中，半导体（881121）制造商和软件公司需求最为强劲，而IT服务（881271）和通信设备（881129）类个股则遭到抛售。

AI交易推动新一轮布局

这一动向是对冲基金在全球市场经历一段波动后，重新确立对科技股信心的最明确信号之一。据高盛（GS）统计，全球信息技术板块的净多头敞口出现了五年多来的最大增幅。目前，全球科技股的对冲基金持仓已接近高盛（GS）主经纪商业务自2016年开始追踪该数据以来的最高水平。

报告指出，买入集中在与AI基础设施和应用关联最紧密的领域。芯片制造商仍是主要焦点，它们在数据中心和AI模型开发所需的处理器和组件供应中扮演核心角色。软件公司同样需求旺盛，投资者继续寻找能从企业广泛采用AI工具中受益的企业。

这一轮重新买入表明，对冲基金越来越愿意在那些盈利增长被认为更具韧性的市场领域中增加风险敞口。同时，尽管宏观和地缘政治风险对市场情绪构成压力，但AI依然是专业投资者的核心主题。

北美引领资金流入

从地域维度看，高盛（GS）称，北美是科技股买入规模最大的地区(以美元计)。这反映了该地区集中了大量大型科技和半导体（881121）公司，其中许多已成为AI投资故事的核心。亚洲新兴市场也出现显著资金流入，得益于对半导体（881121）供应链和AI基础设施建设相关公司的需求。

欧洲是唯一一个对冲基金当周未买入科技股的区域。报告认为，这或许是因为欧洲市场对全球AI龙头企业的敞口较小，投资者对欧洲科技股的兴趣也相对较弱。

高盛（GS）表示，半导体（881121）和软件公司获买入，而IT服务（881271）和通信设备（881129）公司则被卖出。这一分化表明，投资者在板块内部变得更加挑剔，更青睐那些与AI需求关联更明确的公司。

科技股敞口接近历史高位

在对冲基金增加科技股敞口的同时，科技股仍主导着全球股市的表现。高盛（GS）指出，对冲基金对信息技术的超配比例，相对于MSCI全球指数，目前处于五年多来的最高水平，接近历史纪录。

报告指出：“科技是我们和客户的重要主题。我们大幅超配科技股，客户也是如此。”报告补充称，信息技术板块的超配规模为五年多来最大，接近高盛（GS）自2016年开始追踪该数据以来的最高水平。

这一仓位布局表明，对冲基金不仅是在追逐短期动量，也在将AI相关科技股视为其投资组合的核心组成部分。

地缘政治风险未动摇芯片需求

报告还提及伊朗战事对全球经济的影响，称其已在多个领域造成压力。不过，高盛（GS）表示，芯片制造商迄今未受最严重的冲击。半导体（881121）公司的韧性似乎增强了投资者对该板块的信心，尤其是与AI基础设施相关的需求依然强劲。

尽管如此，对冲基金在科技股的高度集中持仓，一旦市场情绪逆转，可能使该板块面临较大风险。在持仓接近历史高位的背景下，任何来自盈利、AI支出计划或宏观环境方面的利空，都可能引发剧烈反转。

但就目前而言，高盛（GS）的数据显示，对冲基金仍在继续押注AI主题，半导体（881121）和软件股成为最新一轮买入浪潮的核心。