东方证券（600958）发布研报称，三星退出将利好国内黑电龙头承接30万台电视销量，国产头部品牌的竞争优势显著，该行预计国产头部品牌的内销份额将持续提升。TCL电子（HK1070）(01070)、海信视像（600060）(600060.SH)已率先实现对谷歌合作，具备海外GOOGLe TV生态适配能力的品牌更有望在AI电视和智能家居（885478）入口竞争中取得先发优势。当前高端电视正在形成两条并行升级路径RGB背光路线;另一类是以TCLSQD-Mini LED（884095）为代表的控光精细度和亮度优先的路线。后续哪条路径在高端市场胜出，仍取决于画质体验与成本下降速度。
东方证券（600958）主要观点如下：
三星退出中国家电市场，TCL、海信视像内销份额有望提升
5月6日三星正式宣布全面退出中国家电市场，仅保留手机、存储芯片（886042）业务及家电售后服务。根据奥维截止3月年累计数据，三星彩电（884117）、冰箱在线上及线下合计销售额市占率分别为2.28%、0.45%，排名位列第11、第20，其余品类均未进前20。该行预计其退出将利好国内黑电龙头承接30万台电视销量。继索尼（SONY）与TCL、松下与创维达成合作后，三星退场标志着本土品牌完成全面超越的信号已经出现。本土品牌竞争力由成本驱动升级为“技术+品牌”双轮驱动，全球高端市场定价权开始松动，该行预计这一信号将进一步被消费（883434）者感知，本土品牌的全球高端化将提速。根据洛图数据，2026Q1中国电视市场前八大国产主流品牌及其子品牌合计出货约768万台，占整体市场95.2%，其中海信、TCL、创维、小米合计出货约632万台，占78.3%的份额，同期三星、索尼（SONY）、飞利浦（PHG）和夏普等外资品牌合计出货约20万台，份额不到3%。国产头部品牌的竞争优势显著，该行预计国产头部品牌的内销份额将持续提升。
GOOGLe I/O强化AI多终端入口，智能家居（885478）互联与AI硬件竞争进入生态化阶段
5月19日谷歌举行I/O开发者大会围绕Gemini推进AI生态建设，AI能力从搜索、Chrome、Android等软件入口，向Android XR智能眼镜、GOOGLe TV、Nest智能家居（885478）等硬件终端延伸。AI智能眼镜与Gentle Monster、warby parker（WRBY）合作，支持导航、发送信息、拍照等功能，用户无需取出手机即可完成部分交互。同时，推出GOOGLe Home Gemini built-in项目，旨在提供标准化一站式解决方案，帮助硬件厂商快速研发并推出原生适配Gemini的智能家居（885478）产品，实现互联互通，提升全屋智能体验。TCL电子（HK1070）、海信视像（600060）已率先实现对谷歌合作，具备海外GOOGLe TV生态适配能力的品牌更有望在AI电视和智能家居（885478）入口竞争中取得先发优势。
RGB Mini LED密集发布，画质竞赛白热化
索尼（SONY）、海信、TCL等头部品牌围绕高端显示技术密集发布新品，行业竞争从传统Mini LED（884095）时代的亮度、分区数量，转向色彩纯度和画质算法能力。索尼（SONY）在AWE 2026现场完成真彩RGB电视全球首次公开画质展示，该技术基于其超过二十年的RGB背光技术积累，通过三原色控制和背光算法优化提升真实色彩还原能力。索尼（SONY）虽与TCL开展电视业务合作，但仍掌握产品定义权，运营保持独立;TCL侧重生产、运营与营销，聚焦降本增效。海信RGBMini LED（884095）电视已进入量产放量阶段。根据奥维云网的数据，2026Q1国内RGBMiniLED（884095）电视月均销量达到2025年3月后月均销量的329%，海信视像（600060）销量份额为79.4%，单品销量TOP10中海信独占7席。该行认为，当前高端电视正在形成两条并行升级路径：一类是以索尼（SONY）、海信为代表的RGB背光路线，重心在三原色发光、色彩纯度和画质算法;另一类是以TCLSQD-Mini LED（884095）为代表的控光精细度和亮度优先的路线。两条技术路线背后对应不同的供应链和商业模式，RGB路线更依赖芯片与光控算法，SQD路线更依赖面板和灯珠规模。后续哪条路径在高端市场胜出，仍取决于画质体验与成本下降速度。
投资建议与投资标的
1)电视高端化进程持续推进，龙头企业有望受益。整机相关标的：海信视像（600060）(增持);RGBMini LED（884095）产业链加速发展，画质芯片产业链预计受益，相关标的：兆驰股份（002429）(002429.SZ，未评级)、乾照光电（300102）(300102.SZ，未评级);2)智能家居（885478）出海可能会受谷歌A（GOOGL）I催化，相关生态基座软件公司预计受益。
风险提示
以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复、行业竞争加剧。
