三大指数涨跌不一，沪指低开低走失守4100点，科创50（1B0688）指数盘中跌超3%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱。
盘面上，防御性板块走强，大消费板块表现活跃，白酒（881273）、零售概念异动拉升，水井坊（600779）、步步高（002251）、中百集团（000759）涨停。短剧概念逆势拉升，掌阅科技（603533）、欢瑞世纪（000892）、百纳千成（300291）涨停。电力板块震荡走高，华电能源（600726）3连板，华银电力（600744）、辽宁能源（600758）涨停。下跌方面，机器人概念（885517）集体走弱，半导体设备（884229）板块持续调整。
截至收盘，沪指跌1.25%，深成指（399001）跌0.88%，创业板指（399006）涨0.07%。市场热点较为杂乱，全市场近4500只个股下跌。沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日缩量51亿。
A股午后巨变，白酒股“异军突起”
今日A股市场震荡调整，三大指数涨跌不一。大小盘个股分化依旧明显，超4500只个股飘绿。
热点方向看，食品饮料方向午后直线拉升，白酒（881273）板块指数“异军突起”一度涨超5%，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等盘中涨超3%。
中信证券（HK6030）认为，白酒（881273）行业底部已至，头部酒企加速出清、库存去化、量价触底、供给主动收缩、渠道生态改善、市场预期低位等底部特征已逐步显现。虽然内需复苏的时间和节奏难以预测，但长期向好趋势明确，考虑到目前白酒（881273）行业底部已至，且头部白酒（881273）公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，提供较好的投资安全边际支撑。延续对头部名酒企业的配置建议。
科技股年内持续强势，但当前投资机会开始分化，资金更为聚焦。
其中，先进封装（886009）、AI硬件等方向延续分化态势，核心权重中际旭创（300308）、天孚通信（300394）等于盘中再创新高，市场主流风格维持着科技权重趋势抱团。此外，极端天气与AI的双重催化下，电力板块逆势走高。
对于科技方向，机构表示，先进封装（886009）将是驱动半导体（881121）市场增长的核心力量。华鑫证券称，后摩尔时代，半导体（881121）产业的技术重心正由前端制程向封装与系统级集成环节延伸。先进封装（886009）已成为延续并超越摩尔定律、提升系统性能与集成度的关键技术路径之一。
整体而言，当前市场结构性分化、资金抱团特征依旧明显，不过在个股连续两日的普跌，短线或存在修复预期，后续或可留意率先带动短线情绪回暖的方向。机构认为，A股市场中长期震荡上行的核心趋势并未改变，但短期市场分歧仍存、轮动速度较快，操作上不宜盲目追高追涨，规避短期结构性波动风险。
逆势加仓！六成百亿私募“满仓”
4月份以来，A股市场呈现冲高回落走势，部分投资者开始观望。
在此情形下，股票私募整体仓位也出现下调。私募排排网数据显示，截至5月15日，当前股票私募仓位指数为80.09%，较前一周下降0.44%，已连续4周下滑，较近一个月的最高值下降2.07%。
与之形成对比的是，百亿私募率先转向，逆势加仓。数据显示，同期百亿股票私募仓位指数升至82.10%，较前一周上涨1.38%，一举结束了此前连续4周下跌的趋势。值得注意的是，满仓的百亿私募占比大幅提升。数据显示，截至5月15日，满仓百亿私募占比为62.17%，占比较前一周提升近5%。
百亿私募逆向加仓，融智投资FOF基金经理李春瑜认为，主要有三大原因：
第一，首要原因是其资金属性与策略使然。因管理规模大、调仓冲击成本高，百亿私募难以进行短线交易，必须采取左侧布局，在市场情绪低迷时提前介入。“逆向投资”是其核心策略，旨在通过“人弃我取”挖掘错误定价机会，规避追高风险。
第二，是基于对产业基本面与估值的理性判断。百亿私募普遍看好科技、高端制造等赛道长期景气与业绩确定性，认为市场回调使优质资产的长期配置价值更为凸显。
第三，百亿私募加仓源于对宏观与产业趋势的乐观预期。百亿私募对经济复苏、流动性环境及AI等高景气产业趋势抱有信心，将阶段性调整视为布局时机。此外，百亿私募追求长期绝对收益的属性也支撑了这一行为，使其能够着眼于长期，执行既定的投资纪律。
中信：“低波慢牛”预期将更加深入人心
近期，A股市场持续震荡，令投资者难以判断后市走向，多家机构展开了密集研判。
中信证券（HK6030）2026年资本市场论坛近日在上海召开。中信证券（HK6030）执行委员、中信证券（HK6030）国际董事长李春波在致辞中表示，从资本市场来看，“韧链强基科创自立”的产业与政策格局，将深刻重塑资本市场生态，成为资本市场践行金融强国的关键抓手。
从投资端来看，“长钱长投”制度环境日益完善，更多投资者伴随科技型企业发展壮大，在更好服务新质生产力发展的同时，也为投资者分享中国科技进步成果打开了广阔通道。随着中国资本市场韧性的持续提升，“低波慢牛”的预期将更加深入人心，投融资协调发展的格局将更加稳固。
与此同时，新一轮科技革命深入推进，我国科技自立自强多点突破，人工智能（885728）、高端制造、新能源（850101）等产业走向全球，正在重塑产业竞争新优势。在“韧链强基”夯实安全底座、“科创自立”打开发展空间的共同驱动下，资本市场服务新质生产力的功能定位将更加突出，价值投资的新机遇将加速形成。
