5月27日，浙江晶通新材料集团股份有限公司（简称“晶通新材料”）向港交所递交上市申请。
2023年、2024年和2025年，晶通新材料分别实现营业收入约15.98亿元、22.19亿元、23.07亿元，实现净利润约2.30亿元、3.37亿元和3.61亿元。公司高度依赖海外市场。2023年、2024年和2025年，公司分别有98.6%、98.9%和99.1%的产品销售额来自海外市场。
高度依赖海外市场
根据上市申请材料，晶通新材料是新型高分子装饰石晶复合材料的行业领先供应商，专注于绿色可持续多用途装饰板材产品的研发、生产及销售。公司的产品主要包括新型高分子装饰石晶复合地板和墙板，广泛应用于住宅、商业和公共空间。同时，公司持续探索新型高分子装饰石晶复合材料于其他领域的应用。根据弗若斯特沙利文资料，中国内地是PVC装饰材料市场的世界领先出口国家，2025年占全球出口价值约45%。
公司主要通过ODM和OEM业务模式设计、生产及销售各类地板和墙板产品，以满足全球客户于住宅、商业及公共空间等应用场景的多元化需求。在ODM模式下，公司与客户紧密合作，将其产品构想转化为可投放市场的地板和墙板产品。在OEM模式下，公司专注于严格按照客户预先设定的标准生产产品。
2023年、2024年和2025年，晶通新材料分别实现营业收入约15.98亿元、22.19亿元、23.07亿元，实现净利润约2.3亿元、3.37亿元和3.61亿元。
图片来源：公司公告
公司高度依赖海外市场。2023年、2024年和2025年，公司分别有98.6%、98.9%和99.1%的产品销售额来自海外市场。公司预计，未来出口销售仍将在公司收入中占据重要地位。公司经营业务所在的若干外国司法管辖区已经或可能对若干国家、个人及法律实体实施出口管制、经济制裁或以其他形式采取贸易相关措施（如高额关税或苛刻贸易条件），该等措施不时在一定程度上禁止或限制进出口活动。
公司的产品销往欧洲、北美及亚太的客户。随着公司计划继续将业务扩展至海外各地区和国家，公司将面临各种风险和挑战，包括政治环境及经济状况的变化、来自当地竞争对手的加剧竞争、文化差异，以及遵守不同司法管辖区法律法规的复杂性。
单一最大客户收入占比较高
公司创办人、董事会主席、执行董事、控股股东戴会斌以及共同创办人、执行董事、控股股东章树红夫妇为一致行动人，通过杭州晶达进出口、浙江晶弘达、杭州晶合等主体，合计控制公司约92.38%的投票权。
公司的收入主要来自销售SPC地板和墙板、LVT地板、EPC地板和墙板以及其他产品。
公司的客户主要包括海外零售商（主要从事透过连锁超市或家居用品（881139）店向终端客户销售公司产品的公司）和海外品牌商。2023年、2024年和2025年，来自前五大客户的收入分别为7.38亿元、9.75亿元和9.88亿元，分别占同期总收入的46%、44%和42.7%。2023年、2024年和2025年，来自单一最大客户的收入分别约为3.22亿元、4.21亿元和3.44亿元，分别占同期总收入的20.1%、19.0%和14.9%。
公司的供应商主要包括原材料供应商。2023年、2024年和2025年，公司向前五大供应商采购的金额分别为3.71亿元、5.16亿元和4.81亿元，分别占同期总采购额的43.5%、35.2%和32.6%。2023年、2024年和2025年，公司向单一最大供应商采购的金额分别约为1.48亿元、1.42亿元和1.95亿元，分别占同期总采购额的17.3%、9.6%和13.2%。
公司在上市申请材料中提到，公司在竞争激烈的市场中经营，可能无法有效与现有及未来的竞争对手竞争。新型高分子装饰石晶复合材料行业竞争激烈。此外，行业内现有企业可能通过多种手段提升竞争力，包括兼并收购以及引入国内外战略投资者。该等现有及潜在竞争者可能拥有更出色的业绩记录、更雄厚的财务与营销资源，以及更大的规模经济优势。
同时，市场份额的争夺可能引发竞争对手降价，进而对公司产品的售价形成下行压力。若公司未能按市况迅速因时制宜，或回应速度或成效较竞争对手逊色，或若公司未能有效竞争，公司的业务、经营业绩和财务状况或会受到重大不利影响。
