(原标题：段永平重仓泡泡玛特（HK9992）！斥资117亿港元举牌（885587），称王宁“未来是乔布斯级别”)

“买入泡泡玛特（HK9992）”，正在成为知名投资人段永平近期最受市场关注的动作之一。

5月27日，港交所披露的最新权益变动信息显示，段永平通过其控制的H&H International（IGIC） Investment,LLC大举增持泡泡玛特（HK9992）股份，一致行动人持股比例升至5.69%，正式触发举牌（885587）披露。

这意味着，继此前多次公开表达对泡泡玛特（HK9992）及其创始人王宁的高度认可之后，段永平已经用真金白银进一步加码押注。

持仓超117亿港元

港交所披露的权益变动表格显示，2026年5月25日，段永平通过H&H International（IGIC） Investment以每股150港元的平均价格，买入982.32万股泡泡玛特（HK9992）普通股，交易总额高达14.7亿港元。

完成增持后，其持股总数达到7637.16万股，占泡泡玛特（HK9992）总股本的5.69%。

按照港交所规则，投资者持股比例首次突破5%时，需要进行强制披露，因此此次增持也让段永平在泡泡玛特（HK9992）上的真实仓位首次全面曝光。

值得注意的是，此次举牌（885587）并不仅仅是简单的二级市场买入。

披露文件还显示，段永平同时持有3752万股上市衍生工具(以实物交收)。市场人士分析，这意味着其此前很可能通过“卖出看跌期权(卖Put)”的方式提前布局泡泡玛特（HK9992）。

事实上，段永平此前已多次提及自己通过卖Put的方式介入泡泡玛特（HK9992）投资，而如今随着持股正式突破5%，其“重仓押注”的态度已十分明确。

截至5月27日收盘，泡泡玛特（HK9992）总市值达到2068亿港元。按段永平当前约5.69%的持股比例计算，其最新持仓市值已达到超117亿港元。

从仓位规模来看，泡泡玛特（HK9992）已经成为段永平近年来最受关注的重仓投资之一。

“王宁对产品理解和乔布斯一个级别”

实际上，段永平近期对泡泡玛特（HK9992）的关注度持续升温。

5月7日，段永平曾在社交平台发文称，已经“把中国神华（HK1088）全部换成了泡泡玛特（HK9992）”。

这一表态当时就在投资圈引发巨大关注，因为这意味着其不仅看好泡泡玛特（HK9992），更是进行了明确的仓位切换。

此前，段永平已经多次公开表达对泡泡玛特（HK9992）商业模式以及王宁个人能力的高度认可，并坦言：“很久没有这种兴奋感了。”

在5月26日的互动中，有网友提问：“怎么看王宁，他是像乔布斯一样，既是‘报时人’又是‘造钟人’吗？”

所谓“报时人”和“造钟人”，出自《基业长青》一书。作者吉姆.柯林斯用这两个概念形容两类企业领导者：前者擅长短期把握机会，后者则能够建立长期持续运转的伟大企业体系。

对此，段永平给出了极高评价。他表示：“我觉得王宁对自己产品的理解以及追求和乔布斯是一个级别的，至少未来会是的。王宁对商业的理解好像比乔布斯还要强一点点。”

这一评价迅速在市场上引发热议。

在段永平看来，其看好的不仅是Labubu等单一IP，更核心的是泡泡玛特（HK9992）背后的公司体系、商业模式与企业文化。

有投资者提问：“Labubu是否具备长期护城河？未来现金流的不确定性该如何评估？”

段永平回应称：“我看的是这家公司，公司的商业模式和企业文化。”

还有网友进一步追问，如何判断一家潮玩公司能够在十年、二十年后依然持续赚钱，并持续受到年轻消费（883434）者追捧。

对此，段永平直接表示：“你把《因为独特》和王宁的所有采访视频至少看两遍后，也许你能明白。如果还不能明白的话，谁说你都不会明白的。”

为何重仓泡泡玛特？

在不少投资者看来，段永平此次大举押注泡泡玛特（HK9992），背后反映的是其一贯强调的“长期主义”投资逻辑。

过去多年，段永平长期重仓苹果（AAPL）、贵州茅台（600519）、腾讯等具备强品牌、强文化与高用户黏性的公司。

而泡泡玛特（HK9992）近年来在IP运营、用户社群、全球化扩张以及品牌文化塑造方面，正在形成类似消费（883434）品牌的独特竞争力。

尤其是Labubu等现象级IP持续出圈之后，市场开始重新评估泡泡玛特（HK9992）的长期价值空间。

从业绩来看，泡泡玛特（HK9992）近年增长势头迅猛，海外业务扩张速度也明显加快。与此同时，其高复购率、高毛利率以及年轻消费（883434）群体的强情绪价值，也成为资本市场关注的重要逻辑。

而在段永平看来，更重要的或许仍是“人”。5月7日，段永平曾再次发文表示：“我理解王宁不是因为我的投资，而是因为我曾经是个企业家，我能看懂他有多厉害。他还那么年轻，他还能至少好好干25年以上吧。这个复利是吓人的。”