5月28日晚间，锂电池（884309）隔膜龙头恩捷股份（002812）(002812.SZ)发布公告，称下属子公司江苏恩捷新材料科技有限公司拟收购爱思开电池材料科技(江苏)有限公司(简称“爱思开”)100%股权。业内人士表示，锂电池（884309）隔膜供需关系正经历结构性变革，落后产能逐渐出清，为应对高端产能需求，头部公司正积极进行收并购或自建产线，存量增量双线并行，行业集中度进一步提高。

据悉，标的公司爱思开主营产品为锂离子电池隔膜和涂布薄膜，技术路线是和恩捷股份（002812）一致的湿法制膜工艺，核心资产是8条基膜产线，设计年产能约为9.4亿平方米，并配套有10条涂覆产线。

2025年爱思开虽实现营收4.54亿元，但净利润亏损4.38亿元，截至2025年年末，净资产为18.99亿元，双方暂定交易基础价款仅有4亿元，远低于标的公司账面净资产。双方还约定了特殊情形，若最终对价为0或负数，买方无需付款，卖方需支付该负数的绝对值。

恩捷股份（002812）认为，标的公司生产设备基础条件良好，具备扎实硬件基础，但受市场开拓乏力影响，产能开机率长期偏低，单位生产成本较高导致经营亏损。本次交易能够快速补足公司现有产能，大幅缩短公司自建产能周期（883436）、节约项目投资成本及时间成本，助力公司及时承接隔膜产品订单，满足下游客户需求。恩捷股份（002812）同时提示，本次交易为市场存量产能整合，不会新增行业总体产能，有助于进一步优化市场竞争格局。

月内恩捷股份（002812）展现出强烈的扩产意愿，但计划变更也较为频繁。5月13日，公司宣布放弃购买青岛中科华联新材料股份有限公司100%股份，同时拟投资40亿元在四川省自贡市建设年产50亿平方米锂电池（884309）隔膜项目。5月22日，公司宣布放弃投资20亿元在马来西亚建设年产10亿平方米的锂电池（884309）隔膜项目。

事实上，2026年以来锂电池（884309）隔膜企业扩产成为共识，经过行业前期深度调整与产能出清，市场竞争格局有所优化，下游动力、储能（885921）电池需求稳步扩容，行业资源逐步向头部企业集中，扩产是头部企业在经历供需格局结构性调整时的主动选择。

2月，佛塑新材(000973.SZ)完成收购河北金力新能源（850101）科技股份有限公司100%股权。5月，沧州明珠（002108）(002108.SZ)计划投资33.8亿元，新建8条年产24亿平方米湿法锂电隔膜生产线和7条年产3万吨PE管道生产线。5月，璞泰来（603659）(603659.SH)计划投资56亿元，新建8条年产32亿平方米基膜生产线和8条年产40亿平方米基膜生产线。

眺远影响力研究院院长高承远向《经济参考报》记者表示，锂电池（884309）隔膜行业正经历从“供给过剩”到“紧平衡”再到“结构性紧缺”的拐点式反转。过去几年的深度价格战淘汰了大批落后产能，但需求端动力与储能（885921）电池双轮驱动，使得头部企业满产满销。这一轮整合的本质，是行业竞争核心从“价格与规模”转向“技术领先与产业链协同”，头部企业加大优质产能建设，不具备技术迭代能力的企业被加速出清。同时固态电池（886032）的长期替代预期，让企业在扩产决策上保持克制。