【大河财立方记者王宇】两次递表失效后，仙工智能再闯港股。5月28日，上海仙工智能科技股份有限公司(以下简称仙工智能)再次向港交所提交上市申请，中金公司（HK3908）为独家保荐人，“机器人大脑第一股”能否诞生？
营收高增但持续亏损，机器人控制器龙头冲击上市
此前，仙工智能已于5月15日获得中国证监会备案，公司计划发行不超过3833.33万股境外上市普通股，公司17名股东拟将合计1亿股境内未上市股份转换为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
仙工智能成立于2020年，创始团队毕业于浙江大学，核心成员曾三度斩获RoboCup机器人足球比赛世界冠军，在机器人运动控制与AI算法领域拥有深厚积累。公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，主营业务包括控制器、移动机器人(AMR)、具身智能机器人。
据灼识咨询，在工业智能机器人企业中，按2025年的收入计，仙工智能在工业智能机器人市场位列全球第七及中国第三，市场份额分别为1.1%及2.5%。另按2025年机器人控制器销量计，仙工智能均位居全球及中国首位，市场份额分别为24.8%及45.2%。公司业务已覆盖全球超35个国家和地区，积累超2000家集成商及终端客户，平台部署超2000个机器人款型。
业绩层面，仙工智能的营收增长势头显著。招股书显示，仙工智能的收入从2023年的2.49亿元增长至2024年的3.39亿元，并进一步增长至2025年的4.42亿元，2023年至2025年的复合年增长率为33.2%。于2023年、2024年及2025年，仙工智能分别录得净亏损4770万元、4230万元及4710万元。三年累计净亏损达1.37亿元。公司整体毛利率在2023年至2025年间略有波动，分别为49.2%、45.9%和47.4%。
公司解释称，亏损主要由于业务处于早期阶段，为推动业务增长进行了大量投资，包括研发投入和市场拓展。
研发投入方面，据招股书数据，2023年至2025年，仙工智能的研发费用分别为6375万元、7131万元及7917万元，占同期收入的比重分别约25.6%、21.0%及17.9%；销售方面，2023年至2025年，公司的销售及分销开支分别为7228万元、8899万元、1.06亿元，占同期总收入的29.0%、26.2%、23.9%。
此外，经调整净亏损(非国际财务报告准则计量)显示出改善趋势，从2023年的2091万元收窄至2025年的287万元，表明公司在控制非核心成本方面取得进展。
针对仙工智能IPO等相关问题，记者已向该公司发送采访函，截至发稿未获回复。
政策与市场双轮驱动，具身智能赛道密集迎来IPO
当前，具身智能赛道正处于政策与资本的双重风口。政策层面，具身智能已被写入“十五五”规划纲要，作为未来产业核心方向之一，与量子科技（885730）、脑机接口（886047）等并列。5月22日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，将按照“十五五”规划部署要求，以具身智能关键基础设施建设为抓手，全面推进具身智能领域高质量发展。
市场层面，据《中国发展报告2025》预测，中国具身智能产业市场规模有望在2030年达到4000亿元，2035年突破万亿元。IT桔子数据显示，今年一季度，具身智能领域已发生投融资事件132起，金额共计318.61亿元；2025年全年，具身智能领域发生投融资事件334起，金额共计364.75亿元。
在资本化浪潮中，多家具身智能企业正密集推进IPO。宇树科技（300674）科创板IPO申请已获受理，将于6月1日上会，拟募资42.02亿元，有望成为A股“具身智能第一股”。乐聚智能和云深处的IPO辅导备案分别于2025年10月和12月获地方证监局受理，今年5月分别向创业板和科创板提交IPO申请并获得受理。
此外，天津阿童木机器人、斯坦德机器人、珞石机器人、优艾智合机器人等多家具身智能企业也已向港交所提交IPO申请。
“这一轮多家企业密集递表的核心驱动力，我认为是技术落地与产业需求共振的结果。”中关村物联网（885312）产业联盟副秘书长袁帅在接受大河财立方记者采访时说，经过过去五到十年的技术沉淀，具身智能的核心技术模块都已跨过从实验室走向规模化商用的临界点，下游制造业、物流、商业服务等领域的智能化改造需求持续释放，给行业带来了清晰的增长预期。
与此同时，袁帅认为，市场对具身智能的长期增长预期已提前反映在一级市场估值当中，部分未盈利的企业也获得了较高估值溢价，不排除部分企业赶在行业热度高点上市融资的可能。短期存在估值透支风险，但泡沫属新兴行业正常现象，长期将随商业化落地回归理性。
